Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,30-0,20%
USD / PLN3,98-0,18%
CHF / PLN4,42-0,21%
GBP / PLN5,03-0,25%
EUR / USD1,08-0,02%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,60+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 234,24+0,06%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Cena euro, funta, dolara, korony norweskiej, franka - co dalej z tymi walutami względem złotego? Prognozy dla rynku FOREX

BNP Paribas Biuro Maklerskie | 15:07 25 wrzesień 2022
Czy kursy walut polecą na łeb, na szyję? Cena euro (EUR), funta (GBP), dolara (USD), korony norweskiej (NOK), franka (CHF) - co dalej z tymi walutami względem złotego (PLN)? Prognozy dla rynku FOREX
Cena euro, funta, dolara, korony norweskiej, franka - co dalej z tymi walutami względem złotego? Prognozy dla rynku FOREX
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Odczyt globalnego wskaźnika PMI za sierpień uplasował się na poziomie 49.3 pkt. Pierwszy raz od czerwca 2020 roku spadł on poniżej poziomu 50 pkt, oddzielającego wzrost od spadku aktywności gospodarczej. Wrześniowy odczyt wskaźnika wskazuje na to, że słabe otoczenie makroekonomiczne dotyczy większości państw świata i branż. W przypadku pięciu z szęściu badanych branż sygnalizowano spowolnienie, a lekki wzrost nastrojów zasygnalizowano jedynie w przypadku usług finansowych. Spadek aktywności gospodarczej koncentrował się w głównej mierze na rynkach rozwiniętych i dotyczył zarówno usług, jak i produkcji przemysłowej. W skali globalnej, po raz kolejny spadła liczba nowych zamówień, a wzrost liczby nowych miejsc pracy u usługodawców zmniejszył się do poziomów najniższych od 25 miesięcy. W dalszym ciągu zmniejszały się również międzynarodowe przepływy handlowe. Widoczne były jednocześnie sygnały spowolnienia presji kosztowej.

Zobacz także: Analitycy się pomylili: sprzedaż detaliczna w Polsce poszła w górę. Jak zareagował kurs złotego?

 

Czy kursy walut polecą na łeb, na szyję? Cena euro (EUR), funta (GBP), dolara (USD), korony norweskiej (NOK), franka (CHF) - co dalej z tymi walutami względem złotego (PLN)? Prognozy dla rynku FOREX - 2

Czy kursy walut polecą na łeb, na szyję? Cena euro (EUR), funta (GBP), dolara (USD), korony norweskiej (NOK), franka (CHF) - co dalej z tymi walutami względem złotego (PLN)? Prognozy dla rynku FOREX - 2

 

Zacieśnianie polityki pieniężnej przez banki centralne

Reklama

Na wrześniowym posiedzeniu, Rada Prezesów EBC podjęła decyzję o podniesieniu stopy depozytowej o 75pb do poziomu 0,75%. Spodziewamy się, że mimo pogarszających się danych makro, EBC skupi się na zwalczaniu inflacji, a ta w sierpniu również negatywnie zaskoczyła i przekracza już 9,0% r/r w całej w strefie euro. Jedocześnie ostatnie komentarze ze strony przedstawicieli EBC są wyraźnie jastrzębie. Na kolejnych posiedzeniach spodziewamy się kontynowania zacieśniania z podwyżkami stóp na czele. W październiku oczekujemy podwyżki o 50pb a następnie 25pb w grudniu. Dalej zakładamy 2x25pb w 1Q23, stąd na koniec tego kwartału zakładamy stopę depozytową na poziomie 2,0%. Większa niepewność co do ścieżki stóp procentowych obejmuje przyszły rok. Decyzje EBC zależeć będą od danych makro, jednak mimo braku forward guidance prezes Lagarde zasugerowała liczbę kolejnych ruchów w zakresie od 2 do 5 podwyżek oraz podtrzymała wagę walki z inflacją.

Z kolei pod koniec lipca Fed podjął decyzję (zgodnie z oczekiwaniami) o wzroście stóp procentowych o 75 punktów bazowych, co plasuje obecnie stopę funduszy Fed w przedziale 2,25-2,5%. Poza oczekiwanym wzrostem stóp procentowych, wystąpienie Jeroma Powella można odbierać jako bardziej jastrzębie. Prezes Fed przedstawił, że głównym celem rady jest sprowadzenie inflacji do celu 2%.

Zobacz także: Kursy dolara i franka szwajcarskiego jak taran: złotówka jest najtańsza w historii

 

Ostatnie posiedzenie RPP

Na wrześniowym posiedzeniu, Rada Polityki Pieniężnej podjęła decyzję o podwyżce stopy referencyjnej NBP o 0,25 pkt. proc. do poziomu 6,75%. Jest to jedenasta podwyżka w cyklu rozpoczętym w październiku 2021 roku. Wrześniowa podwyżka okazała się być zgodna z konsensusem rynkowym i naszymi prognozami.

Ekonomiści BNP Paribas uważają, że w warunkach spadającej aktywności gospodarczej, RPP łagodząc swoje nastawienie podniesie jeszcze stopę referencyjną w tym roku maksymalnie o 25pb do 7,00%. RPP może powrócić jednak do zaostrzania polityki pieniężnej na początku 2023 roku, kiedy gospodarka zacznie ponownie nabierać rozpędu. Jest to przede wszystkim związane z przewidywanym osłabieniem kursu złotego w najbliższych miesiącach (prognozowany kurs EUR/PLN na koniec roku = 5,00). W efekcie, widoczna jest przestrzeń do podwyższenia stóp procentowych o dodatkowe 100pb do 8,00% w pierwszych miesiącach 2023 roku, choć na koniec roku przyszłego roku stopa referencyjna NBP powinna powrócić do poziomu 7,00%. Jeżeli jednak krajowa waluta okaże się być bardziej odporna i/lub spadek aktywności gospodarczej w kraju będzie głębszy, RPP utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie na początku roku i być może zdecyduje się na obniżki w dalszej części roku.

Zobacz także: Kurs funta (GBPUSD) runął, jest najsłabszy wobec dolara od lat 80.

Reklama

 

 

Kurs franka do złotego. Prognoza CHFPLN

Notowania pary walutowe CHF/PLN znajdują się od lipca na podwyższonym poziomie i podążają trendem horyzontalnym w zakresie 4,80 – 5,00. Po zaskakującym podwyższeniu stóp procentowych w czerwcu o 50 pb, dane inflacyjne za sierpień dalej wykazują tendencję wzrostową i wyniosły 3,5% w ujęciu r/r (wobec prognozy na poziomie 3,4%). Był to najwyższy odczyt obserwowany od 1993r. W takiej sytuacji rynek oczekuje kolejnej podwyżki na posiedzeniu mającym odbyć się w drugiej połowie września, co będzie przemawiało za dalszym umocnieniem się franka. W świetle powyższych informacji, obniżamy nasze prognozy odnośnie kształtowania się notowań pary EUR/CHF do poziomu 0,93 w przeciągu najbliższych dwunastu miesięcy, co implikuje notowania CHF/PLN na poziomie ok. 5,11 w tym horyzoncie czasowym

Zobacz także: Kurs franka (CHF) - po podwyżce stóp w Szwajcarii - potaniał potaniał aż o 14 gr.

 

Reklama

Czy kursy walut polecą na łeb, na szyję? Cena euro (EUR), funta (GBP), dolara (USD), korony norweskiej (NOK), franka (CHF) - co dalej z tymi walutami względem złotego (PLN)? Prognozy dla rynku FOREX - 4

Czy kursy walut polecą na łeb, na szyję? Cena euro (EUR), funta (GBP), dolara (USD), korony norweskiej (NOK), franka (CHF) - co dalej z tymi walutami względem złotego (PLN)? Prognozy dla rynku FOREX - 4

 

Argumenty za spadkiem kursu CHFPLN

  • Zakończenie działań wojennych na Ukrainie, powrót światowej gospodarki na wzrostową ścieżkę dynamiki PKB i w konsekwencji wzrost „apetytu na ryzyko”
  • Możliwe interwencje walutowe Szwajcarskiego Banku Centralnego
  • Przewartościowanie franka w stosunku do innych walut
  • Złagodzenie jastrzębiej polityki przez SNB w obliczu spadku oczekiwań inflacyjnych

 

Czy kursy walut polecą na łeb, na szyję? Cena euro (EUR), funta (GBP), dolara (USD), korony norweskiej (NOK), franka (CHF) - co dalej z tymi walutami względem złotego (PLN)? Prognozy dla rynku FOREX - 3

Czy kursy walut polecą na łeb, na szyję? Cena euro (EUR), funta (GBP), dolara (USD), korony norweskiej (NOK), franka (CHF) - co dalej z tymi walutami względem złotego (PLN)? Prognozy dla rynku FOREX - 3

 

Argumenty za wzrostem kursu CHFPLN

  • Utrzymanie jastrzębiego tonu w zakresie polityki pieniężnej przez SNB oraz wzrost oczekiwań inflacyjnych w Szwajcarii
  • Utrzymywanie się zmienności na rynkach w połączeniu z obawami o przyszły poziom wzrostu gospodarczego i wyprzedażą ryzykownych aktywów
  • Potencjalna eskalacja napięć politycznych i handlowych zwiększająca popyt na tzw. bezpieczne aktywa do których należy frank szwajcarski
  • Interwencje Narodowego Banku Polski w celu osłabienia polskiego złotego, przy jednoczesnym braku uczestnictwa w procesie przewalutowania kredytów frankowych

Zobacz także: Kursy euro, dolara, franka, złotego - zobacz, co będzie działo się z tymi walutami

Reklama

 

Raport walutowy BNP

 

PERFORMANCE I AKTUALNE PROGNOZY

Koniecznie sprawdź, co dalej z kursem euro (EUR), dolara (USD), franka (CHF), funta (GBP) oraz korony norweskiej (NOK) - najnowsze prognozy walutowe FOREX

Czy kursy walut polecą na łeb, na szyję? Cena euro (EUR), funta (GBP), dolara (USD), korony norweskiej (NOK), franka (CHF) - co dalej z tymi walutami względem złotego (PLN)? Prognozy dla rynku FOREX - 1

Czy kursy walut polecą na łeb, na szyję? Cena euro (EUR), funta (GBP), dolara (USD), korony norweskiej (NOK), franka (CHF) - co dalej z tymi walutami względem złotego (PLN)? Prognozy dla rynku FOREX - 1

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


BNP Paribas Biuro Maklerskie

BNP Paribas Biuro Maklerskie

Biuro Maklerskie Banku BNP Paribas S.A. jest jednym z pierwszych biur maklerskich w Polsce - działa na rynku papierów wartościowych od 1992 roku. Materiały analityczne tworzone są przez Zespół Doradztwa Inwestycyjnego w skład którego wchodzą Lukas Cinikas, Szymon Nowak, Michał Krajczewski i Adam Anioł.


Reklama

Czytaj dalej