W marcu poziom cen w USA zwiększył się o 5,0% r/r. Było to mniej niż w poprzednim miesiącu i niżej niż zakładał konsensus (5,2%). To już dziewiąty z rzędu spadek rocznej dynamiki inflacji. Wpływ na obniżenia tempa wzrostu ma m.in. spadek cen surowców energetycznych. Dla przypomnienia w marcu 2022 r. ropa Brent wyceniana była nawet powyżej 120 USD za baryłkę, a obecnie jest to ok. 85 USD. Inflacja bazowa (czyli bez cen energii i żywności) zgodnie z oczekiwaniami wzrosła do 5,6% z 5,5% r/r. Ważny w kontekście CPI jest prawdopodobny szczyt inflacji w usługach. Inflacja usług podstawowych spadła do 7,1% z 7,3% wcześniej, a inflacja usług innych niż mieszkaniowe spowolniła do 6,4% z 6,5% wcześniej. Teraz, gdy inflacja usług prawdopodobnie osiągnęła szczyt, Fed będzie obserwował sytuację na rynku pracy, a zwłaszcza wzrost płac
Ostatnia słabość dolara na rynku walutowym powoduje, że kurs USD/PLN pozostaje w trendzie spadkowym. W kwietniu notowania tej pary walutowej znalazły się nawet poniżej 4,20, co jest najniższym poziomem od ponad roku. Dla porównania, jeszcze w lutym kurs dochodził do blisko 4,50. Od początku roku złoty umocnił się już wobec dolara o około 3,5 proc. Przekonania inwestorów dotyczące zbliżającego się końca cyklu podwyżek stóp w USA powodują deprecjację amerykańskiej waluty.
Z kolei na siłę złotego wpływ ma m.in. poprawa sytuacji w bilansie płatniczym. Nadwyżka na saldzie obrotów bieżących w lutym wzrosła z 2,1 do 2,6 mld euro. Początek roku przynosi zatem zmianę trendu z poprzedniego roku, kiedy to deficyty w obrotach bieżących odnotowano w każdym z miesięcy poza listopadem. Spodziewamy się, że w dłuższym terminie notowania USD/PLN nadal będą spadać. Krótkoterminowo, w perspektywie do końca II kwartału zwracamy jednak uwagę na możliwą wzrostową korektę kursu USD/PLN, który zbiegnie się w czasie z prognozowaną przez nas ostatnią podwyżką stóp przez Fed.
• Załagodzenie konfliktu linii Ukraina-Rosja.
• Dalsze zacieśnienie polityki monetarnej przez Radę Polityki Pieniężnej.
• Wolniejszy cykl podwyżek stóp procentowych w USA.
• Lepsze od oczekiwań dane makroekonomiczne w kraju i na świecie.
• Zaostrzenie konfliktu na linii Ukraina-Rosja.
• Mocniejsze zaostrzanie polityki monetarnej przez Rezerwę Federalną Stanów Zjednoczonych.
• Problemy energetyczne w Europie
• Ponowny wzrost inflacji w Stanach Zjednoczonych
• Pogorszenie się koniunktury gospodarczej w kraju i na świecie.
**************
| Nazwa waluty | Kod waluty | Kurs średni |
|---|---|---|
| bat (Tajlandia) | 1 THB | 0,1216 |
| dolar amerykański | 1 USD | 4,1881 |
| dolar australijski | 1 AUD | 2,7807 |
| dolar Hongkongu | 1 HKD | 0,5354 |
| dolar kanadyjski | 1 CAD | 3,1033 |
| dolar nowozelandzki | 1 NZD | 2,6300 |
| dolar singapurski | 1 SGD | 3,1134 |
| euro | 1 EUR | 4,5269 |
| forint (Węgry) | 100 HUF | 1,2059 |
| frank szwajcarski | 1 CHF | 4,6753 |
| funt szterling | 1 GBP | 5,2096 |
| hrywna (Ukraina) | 1 UAH | 0,1134 |
| jen (Japonia) | 100 JPY | 3,0380 |
| korona czeska | 1 CZK | 0,1909 |
| korona duńska | 1 DKK | 0,6077 |
| korona islandzka | 100 ISK | 2,9920 |
| korona norweska | 1 NOK | 0,3852 |
| korona szwedzka | 1 SEK | 0,3983 |
| lej rumuński | 1 RON | 0,9091 |
| lew (Bułgaria) | 1 BGN | 2,3145 |
| lira turecka | 1 TRY | 0,2111 |
| nowy izraelski szekel | 1 ILS | 1,1473 |
| peso chilijskie | 100 CLP | 0,5243 |
| peso filipińskie | 1 PHP | 0,0750 |
| peso meksykańskie | 1 MXN | 0,2357 |
| rand (Republika Południowej Afryki) | 1 ZAR | 0,2175 |
| real (Brazylia) | 1 BRL | 0,8378 |
| ringgit (Malezja) | 1 MYR | 0,9208 |
| rupia indonezyjska | 10000 IDR | 2,8122 |
| rupia indyjska | 100 INR | 5,0564 |
| won południowokoreański | 100 KRW | 0,3184 |
| yuan renminbi (Chiny) | 1 CNY | 0,5958 |
| SDR (MFW) | 1 XDR | 5,5955 |
*************
