Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,30-0,20%
USD / PLN3,98-0,18%
CHF / PLN4,42-0,21%
GBP / PLN5,03-0,25%
EUR / USD1,08-0,02%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,60+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 234,24+0,06%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Czarne chmury nad walutami: kurs euro do złotego (EUR/PLN) traci, dolar do złotego (USD/PLN) mknie na południe, euro do dolara (EUR/USD) w geopolitycznym napięciu! Co nowego na rynku?

Millennium analizy i komentarze | 21:46 18 styczeń 2022
Czarne chmury nad walutami: kurs euro do złotego (EUR/PLN) traci, dolar do złotego (USD/PLN) mknie na południe, euro do dolara (EUR/USD) w geopolitycznym napięciu! Co nowego na rynku?  | FXMAG INWESTOR
Materiał własny
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Miniony tydzień przyniósł uspokojenie wyceny złotego. Kurs EUR/PLN miał coraz większe trudności z ustanowieniem kolejnych minimów co nie było jednak dla nas zaskoczeniem. Paliwo do umocnienia polskiej waluty – zwłaszcza po stronie czynników krajowych – zaczynało się bowiem wyczerpywać. A dominującą rolę w kształtowaniu złotego odgrywają obecnie czynniki zewnętrzne. Zachowanie złotego nie odbiegało w większości od notowań pozostałych walut regionu Europy ŚrodkowoWschodniej.

Na bazowych rynkach długu – zgodnie z naszymi oczekiwaniami – kurs EUR/USD zwyżkował sięgając 2-miesięcznego maksimum na poziomie 1,1480 a o wybiciu notowań z trendu konsolidacyjnego zadecydował brak pozytywnej niespodzianki w inflacyjnych danych z USA. Zakres osłabienia dolara do euro nie był jednak znaczący.

 

Czarne chmury nad walutami: kurs euro do złotego (EUR/PLN) traci, dolar do złotego (USD/PLN) mknie na południe, euro do dolara (EUR/USD) w geopolitycznym napięciu! Co nowego na rynku?  - 1

Czarne chmury nad walutami: kurs euro do złotego (EUR/PLN) traci, dolar do złotego (USD/PLN) mknie na południe, euro do dolara (EUR/USD) w geopolitycznym napięciu! Co nowego na rynku?  - 1

Reklama

 

Nasze oczekiwania - rynek walutowy

 

EUR/PLN

Złoty niezmiennie wykorzystuje przepływ kapitału zagranicznego w kierunku walut państw oferujących coraz wyższe rentowności obligacji skarbowych. Potencjał do umocnienia polskiej waluty istnieje, choć jest on naszym zdaniem ograniczony. Tak jak w poprzednich raportach tak i obecnie liczymy się z możliwością dojścia notowań do bariery 4,50 (ryzyko krótkotrwałego przełamania) natomiast taki scenariusz oceniamy jako możliwy kres umocnienia złotego w ramach trwającego od grudnia ruchu spadkowego EUR/PLN.

 

Reklama

 

Temat podwyżek stóp procentowych w Polsce jest już bowiem wkalkulowany w wycenę złotego (a ostatnie dni przyniosły wręcz niewielkie złagodzenie oczekiwań), paliwa do wzrostów wartości polskiej waluty nie powinien dostarczać także eurodolar oraz ubogie kalendarium istotnych danych makroekonomicznych. Podsumowując o ile zakładamy, iż złoty zyska w najbliższych dniach nieznacznie na wartości, to potencjalny spadek notowań EUR/PLN będzie niewielki i prawdopodobnie przejściowy.

 

Czarne chmury nad walutami: kurs euro do złotego (EUR/PLN) traci, dolar do złotego (USD/PLN) mknie na południe, euro do dolara (EUR/USD) w geopolitycznym napięciu! Co nowego na rynku?  - 2

Czarne chmury nad walutami: kurs euro do złotego (EUR/PLN) traci, dolar do złotego (USD/PLN) mknie na południe, euro do dolara (EUR/USD) w geopolitycznym napięciu! Co nowego na rynku?  - 2

 

USD/PLN

Reklama

Kurs USD/PLN kontynuuje podróż na południe po oczekiwanym przez nas przełamaniu bariery 4,00. Sprzyja mu nieco mocniejszy złoty oraz wybicie eurodolara z trendu bocznego przy czym uważamy te zmiany za przejściowe. O ile najbliższe dni powinny przynieść dalszą presję na spadek notowań USD/PLN to koniec miesiąca może być momentem korekty dotychczasowych trendów.

 

Czarne chmury nad walutami: kurs euro do złotego (EUR/PLN) traci, dolar do złotego (USD/PLN) mknie na południe, euro do dolara (EUR/USD) w geopolitycznym napięciu! Co nowego na rynku?  - 3

Czarne chmury nad walutami: kurs euro do złotego (EUR/PLN) traci, dolar do złotego (USD/PLN) mknie na południe, euro do dolara (EUR/USD) w geopolitycznym napięciu! Co nowego na rynku?  - 3

 

EUR/USD

Kurs EUR/USD dość nieporadnie próbuje wznieść się na wyższe poziomy jednak bariera 1,15 tworzy jak dotąd skuteczną zaporę. Najbliższe dni powinny w naszej ocenie przynieść uspokojenie eurodolara zważywszy na ubogie kalendarium danych makroekonomicznych, czy brak wystąpień przedstawicieli Fed, które w ostatnich tygodnia zwiększały nieco zmienność dolara.

Reklama

 

Czarne chmury nad walutami: kurs euro do złotego (EUR/PLN) traci, dolar do złotego (USD/PLN) mknie na południe, euro do dolara (EUR/USD) w geopolitycznym napięciu! Co nowego na rynku?  - 8

Czarne chmury nad walutami: kurs euro do złotego (EUR/PLN) traci, dolar do złotego (USD/PLN) mknie na południe, euro do dolara (EUR/USD) w geopolitycznym napięciu! Co nowego na rynku?  - 8

 

W tle zaś wciąż możliwy jest wzrost ryzyka geopolitycznego związanego z wciąż nieskutecznymi rozmowami na temat deeskalacji napięcia pomiędzy Rosją a Ukrainą. Balansowanie w przedziale 1,1355 – 1,15 uznajemy za scenariusz bazowy najbliższych dni na rynku eurodolara.

 

Rynek obligacji

Reklama

O ile długi koniec polskiej krzywej niemal nie zmienił się w rentowności w ubiegłym tygodniu, o tyle przez krótki jej koniec przetoczyła się fala zakupów. Dochodowość rocznego i 2-letniego długu skarbowego zmalała bowiem o odpowiednio 60 i 52 bps do 2,98% i 3,07% jako konsekwencja odreagowania ostatniego wzrostu oczekiwań na podwyżki stóp procentowych w Polsce. Obecnie rynek w mniej agresywny sposób widzi perspektywy zmian kosztu pieniądzaądza, co natychmiast miało swoje odzwierciedlenie w we wzroście wyceny długu najbardziej wrażliwego na potencjalne zmiany polityki pieniężnej.

 

Czarne chmury nad walutami: kurs euro do złotego (EUR/PLN) traci, dolar do złotego (USD/PLN) mknie na południe, euro do dolara (EUR/USD) w geopolitycznym napięciu! Co nowego na rynku?  - 4

Czarne chmury nad walutami: kurs euro do złotego (EUR/PLN) traci, dolar do złotego (USD/PLN) mknie na południe, euro do dolara (EUR/USD) w geopolitycznym napięciu! Co nowego na rynku?  - 4

 

10Y PL (%)

Uważamy, iż wycena polskiej 10-latki pozostanie – tak jak w ubiegłym tygodniu – stabilna a kluczowe dla jej perspektyw jest utrzymywanie się powyżej poziomu 4%. Długi koniec krajowej krzywej w decydującym stopniu podatny jest na wpływ otoczenia zewnętrznego a tu nie oczekujemy w najbliższych dniach istotnych zmian.

Reklama

 

Czarne chmury nad walutami: kurs euro do złotego (EUR/PLN) traci, dolar do złotego (USD/PLN) mknie na południe, euro do dolara (EUR/USD) w geopolitycznym napięciu! Co nowego na rynku?  - 7

Czarne chmury nad walutami: kurs euro do złotego (EUR/PLN) traci, dolar do złotego (USD/PLN) mknie na południe, euro do dolara (EUR/USD) w geopolitycznym napięciu! Co nowego na rynku?  - 7

 

Ryzykiem dla wyceny skarbowych papierów wartościowych jest niezmiennie brak porozumienia z Brukselą w sprawie Krajowego Planu Obudowy (ryzyko istotnego zwiększenia emisji krajowych w przypadku braku kompromisu burzące pozytywny wpływ sytuacji podażowej rozumianej między innymi jako wysoki stopień finansowania tegorocznych potrzeb pożyczkowych). Nie uważamy jednak by ryzyko to mogło się nasilić w najbliższych dniach stąd w tym tygodniu zakładamy, iż polska 10-latka będzie epatować spokojem niemieckiego Bunda.

 

Reklama

Czarne chmury nad walutami: kurs euro do złotego (EUR/PLN) traci, dolar do złotego (USD/PLN) mknie na południe, euro do dolara (EUR/USD) w geopolitycznym napięciu! Co nowego na rynku?  - 5

Czarne chmury nad walutami: kurs euro do złotego (EUR/PLN) traci, dolar do złotego (USD/PLN) mknie na południe, euro do dolara (EUR/USD) w geopolitycznym napięciu! Co nowego na rynku?  - 5

 

10Y DE (%)

Dochodowość Bunda zmierza do poziomu 0% jednak czyni to na tyle spokojnie, iż nie uważamy, by wysoce prawdopodobne wyjście po blisko trzech latach rentowności 10-latki niemieckiej na dodatnie poziomy musiało oznaczać wysoką zmienność. Dochodowość Bunda pozostaje w anemicznym trendzie wzrostowym od ponad miesiąca a najbliższe dni powinny tylko to potwierdzić.

 

Czarne chmury nad walutami: kurs euro do złotego (EUR/PLN) traci, dolar do złotego (USD/PLN) mknie na południe, euro do dolara (EUR/USD) w geopolitycznym napięciu! Co nowego na rynku?  - 6

Czarne chmury nad walutami: kurs euro do złotego (EUR/PLN) traci, dolar do złotego (USD/PLN) mknie na południe, euro do dolara (EUR/USD) w geopolitycznym napięciu! Co nowego na rynku?  - 6

Reklama

 

10Y US (%)

Dochodowość amerykańskiego długu rośnie dyskontując zbliżający się moment podwyżki stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych. Podtrzymujemy przy tym naszej oczekiwania wyrażone w poprzednim raporcie, iż najbliższym poziomem oporu jest bariera 1,85%. Zakres potencjalnego wzrostu rentowności Treasuries w najbliższych dniach uznajemy zatem za niewielki.

 

Czarne chmury nad walutami: kurs euro do złotego (EUR/PLN) traci, dolar do złotego (USD/PLN) mknie na południe, euro do dolara (EUR/USD) w geopolitycznym napięciu! Co nowego na rynku?  - 9

Czarne chmury nad walutami: kurs euro do złotego (EUR/PLN) traci, dolar do złotego (USD/PLN) mknie na południe, euro do dolara (EUR/USD) w geopolitycznym napięciu! Co nowego na rynku?  - 9

 

Reklama

Tym bardziej, iż kalendarium danych makroekonomicznych jest ubogie w istotne wydarzenia a blackout na wypowiedzi przedstawicieli Fed w związku ze zbliżającym się posiedzeniem Rezerwy Federalnej powinien wzmacniać nastrój ograniczonej zmienności wyceny długu skarbowego Stanów Zjednoczonych.

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Millennium analizy i komentarze

Millennium analizy i komentarze

Bank Millennium jest ogólnopolskim, nowoczesnym bankiem oferującym swoje usługi wszystkim segmentom rynku poprzez sieć placówek, sieci indywidualnych doradców i bankowość elektroniczną. Wykorzystujemy najnowocześniejsze technologie i najlepsze tradycje bankowości, z powodzeniem konkurując we wszystkich segmentach rynku finansowego.


Reklama

Czytaj dalej