• Sklep
  • Odbierz prezent
Co zrobi Mario?

Dziś oczy inwestorów zwrócone są na Europę i dzisiejsze posiedzenie EBC w sprawie poziomu stóp procentowych. Ekonomiści, inwestorzy a także media branżowe oczekują silnego poluzowania polityki pieniężnej Europejskiego Banku Centralnego. Obniżenie poziomu stóp procentowych i poszerzenie programu QE uchodzi niemal za pewnik, pytanie brzmi, jak/czy Mario Draghi zaskoczy dziś wszystkich i podjęte decyzje zadowolą rynki finansowe.

 

Dalsze luzowanie praktycznie pewne

Zmiany w polityce monetarnej Draghi sygnalizował już od początku roku. Po styczniowym spotkaniu w sprawie poziomu stóp procentowych (wtedy podjęto decyzję o utrzymaniu ich na niezmienionym poziomie) szef EBC powiedział, że w marcu instytucja dokona rewizji swojej polityki, co uznano za zapowiedź przyszłego luzowania.

"Jest oczywiste, ze dostosowujemy nasze instrumenty do zmieniających się warunków. Warunki się zmieniają, bo w grze są czynniki globalne. Nie poddajemy się temu. Robimy wszystko co potrzebne, aby wypełniać nasz mandat, którym jest dążenie do utrzymywania inflacji w średnim okresie poniżej, ale blisko 2%" - mówił Draghi po styczniowej decyzji.

W przypadku inflacji strefa euro ponownie zmaga się z problemem deflacji, gdyż w lutym wskaźnik HICP wykazał spadek cen konsumentów w ujęciu rocznym o 0,2%. Oznacza to, że inflacja cały czas "ucieka" Draghiemu.

 

Wykres 1. Inflacja w strefie euro

FXMAG forex co zrobi mario? 1

Oczekiwania

Decyzję dotyczącą poziomu stóp procentowych poznamy o godzinie 13:45. O 14:30 przemawiał będzie szef EBC Mario Draghi. Rynki oczekują, że EBC zdecyduje się obniżyć poziom stopy depozytowej o 10 punktów bazowych do poziomu -0,4%. Nie oczekuje się zmiany stopy refinansowej. Ta od września 2014 utrzymywana jest na poziomie 0,05%. W kwestii programu luzowania ilościowego (QE) oczekuje się poszerzenia o dodatkowe 10 lub 20 mld euro (obecnie jest to 60 mld euro miesięcznie, do marca 2017 r.) .

 

Wykres 2. Stopy procentowe EBC

FXMAG forex co zrobi mario? 2

Źródło: bankier.pl

 

Jak niskie mogą być stopy procentowe w strefie euro

W kwestii rewizji polityki pieniężnej EBC szeroko dyskutowana jest możliwość wprowadzenia systemu wielopoziomowego w przypadku stóp procentowych. System ten w mniejszym stopniu obciąża banki w przypadku prowadzenia polityki ujemnych stóp procentowych, która mocno drąży zyski tych instytucji. W tym systemie obowiązująca stopa depozytowa nie dotyczy wszystkich środków, które banki przetrzymują w banku centralnych. Część wkładów oprocentowana jest po wyższej stopie.

EBC jest jedynym bankiem centralnym, który jeszcze nie wprowadził tego systemu. Jest on już stosowany w Szwajcarii, Szwecji, Japonii czy Danii.

Taki system pozwala na dużo większe cięcia stóp procentowych. Analitycy JP Morgan oszacowali, że EBC technicznie jest w stanie obniżyć poziom stopy depozytowej do aż -4,3% przy wykorzystaniu systemu wielopoziomowego.


Jakub Wilk

Content Manager i redaktor portalu FXMAG.PL. Zwolennik łączenia analizy technicznej i fundamentalnej, ze szczególnym uwzględnieniem polityki banków centralnych. Pasjonat rynku metali szlachetnych.

Przejdź do artykułów autora
Zamknij

Koszyk