Na początku drugiego tygodnia września notowania kruszcu ustabilizowały się w okolicach 1920 USD/troz, wsparciem służyła 200-dniowa prosta średnia krocząca. Umocnienie dolara w następstwie silniejszych od oczekiwań danych z USA o sprzedaży detalicznej oraz inflacji PPI zepchnęło 14 września ceny metalu w pobliże 1900 USD/troz.
Podczas kolejnych, poprzedzających posiedzenie FOMC, sesji notowania złota wspięły się powyżej 1930 USD/troz po zejściu indeksu USD z sześciomiesięcznych szczytów. Tuż przed decyzją Fed osłabienie dolara wywindowało ceny kruszcu do 1947,3 USD/troz.
Fed, zgodnie z przewidywaniami, pozostawił stopy procentowe bez zmian w przedziale 5,25-5,50%. Jastrzębie nastawienie amerykańskiego banku centralnego (możliwa jeszcze jedna podwyżka w tym roku, stopy „wyżej na dłużej”) umocniło amerykańską walutę i zepchnęło notowania kruszcu w pobliże 1930 USD/troz. W ocenie inwestorów Fed Funds futures, stopy procentowe w USA nie zmienią się do lipca przyszłego roku.
Fed pozostawia stopy procentowe na poziomie 5,25-5,50%; perspektywa miękkiego lądowania amerykańskiej gospodarki może skutkować obniżonym apetytem inwestorów na metal i spadkami cen w 2023 roku do 1800 USD/troz. Według analizy Capital Economics opublikowanej dwa dni przed spotkaniem FOMC, notowania kruszcu obsuną się do 1800 USD/troz w perspektywie końca roku. Firma oczekuje presji na popyt inwestycyjny za sprawą miękkiego lądowania amerykańskiej gospodarki, co przeważy nad wsparciem płynącym z obniżonych oczekiwań inwestorów względem lokalnych stóp procentowych (CE spodziewa się ruchu inflacji w kierunku 2% w połowie 2024 roku). Historycznie wysokie ceny kruszcu mogą też zaktywizować stronę podażową. Firma odnotowuje relatywną odporność cen metalu na rosnące długoterminowe realne stopy procentowe (U.S. 10Y TIPS wrócił ostatnio do poziomów z lipca 2007 r., powyżej 2%) w otoczeniu zmniejszonego globalnego popytu na złoto w H1’23 (-5% r/r), do czego przyczynił się odpływ inwestorów z ETF-ów. Zapoczątkowany we wrześniu trend spadkowy aktywów SPDR Gold Trust teoretycznie wpisuje się w scenariusz CE, warto jednak odnotować, że gdy w lutym-marcu ceny kruszcu zbliżyły się do 1800 USD/troz, fundusz posiadał ponad 900 ton złota. Obecnie aktywa tego największego globalnie, „złotego” ETF-u przekraczają 878 ton i od trzeciej dekady maja, gdy ustanowiły tegoroczny rekord sięgając 944 ton, charakteryzują się dość zmienną korelacją z notowaniami kruszcu.
![Ogromne zyski przez lata! Wzrost ceny o 1900% od czasu klęski kursu dolara - cena złota [INFOGRAFIKA]](https://www.fxmag.pl/images/cache/article_filter/images/articles/ogromne-zyski-przez-lata-wzrost-ceny-o-1900-od-czasu-kleski-kursu-dolara-cena-zlota-infografika.jpg)
