Byki zdecydowanie dominowały na europejskich parkietach. DAX zyskał 0,5%, a FTSE aż 1,9%. Równie dobrze zaprezentowały się także warszawskie indeksy. WIG20 zanotował 4 wzrostową sesję z rzędu i wzrósł o 1,2%. Mocno nad kreską zamknęły się też indeksy mniejszych podmiotów – mWI40 podniósł się o 0,8%, a sWIG80 o 1,5% (+26% ytd). Udany dzień mają także inwestorzy w USA. DJIA wzrósł o 1,4%, Nasdaq o 0,5%, a S&P500 o 0,6% (czwarta sesja z rzędu na zielono). Za oceanem trwają rozmowy między Republikanami i Demokratami dot. przyjęcia kolejnego pakietu pomocowego dla gospodarki (ostatnio doszło do kolejnego spotkania między stronami; S. Mnuchin wskazał, że celem jest porozumienie w tej kwestii do końca tygodnia). W kalendarium makro opublikowane zostaną dzisiaj dane z zamówień w przemyśle w Niemczech, decyzja BoE ws. stóp procentowych czy raport Challengera w USA (w piątek poznamy garść informacji o tamtejszym rynku pracy). W kraju rozkręca się powoli sezon publikacji raportów z wynikami za 2Q’20 (dziś m.in. ING). Nastroje w ostatnich dniach były pozytywne i wydaje się, że rynki lekceważą doniesienia o wysokiej liczbie nowych przypadków COVID-19. Blue chipy zbliżają się powoli w okolice 1850-1900 pkt., czyli górnych poziomów konsolidacji, która trwa od dwóch miesięcy.
SKRÓT INFORMACJI ZE SPÓŁEK
- COVID-19: w EU tempo zakażeń >12 tys, dalej lekki spadek w USA; amerykańska gospodarka wg ADP stworzyła tylko 167 tys. miejsc pracy vs 1,5 mln oczek.; na Ukrainie nowy rekord pandemii (>1200 zakażeń); w Polsce kolejny dzień >600 zakażeń- Szumowski zapowiada ogłoszenie regionalnych obostrzeń w 20 powiatach [komentarz BDM];
- ING BSK: zysku netto w 2Q’20 4% powyżej konsensusu;
- Stalprodukt: mocne szacunki wyników za 2Q’20 pomimo trudnego otoczenia rynkowego [tabela BDM];
- Kety: finalne wyniki za 2Q’20 powyżej szacunków z 24.06 (+4% EBITDA i +10% netto); Konferencji dziś o 12:00 [tabela BDM];
- Unimot: szacunkowa, skorygowana EBITDA w 2Q’20 -8% r/r (-53% q/q) [tabela BDM];
- Asseco SEE: EBITDA w 2Q’20 10% powyżej konsensusu;
- Tauron: odpisy w segmentach wydobycia/wytwarzania oraz Tauron Ciepło (łącznie 1,03 mld PLN) [tabela BDM];
- PKN Orlen/Lotos: wywiad z CEO D. Obajtkiem dla PAP: KE stawiała większe warunki, zdjęcie 100% Lotosu nie jest priorytetem;
- BoomBit: Spółka szacuje, że miała w lipcu 9,8 mln PLN przychodów [wykres BDM];
- PKO BP: w 3Q’20 i 4Q’20 wpływ cięć stóp procentowych na wynik odsetkowy będzie nieco większy niż w 2Q’20;
- Pekao: nie obserwuje oznak pogorszenia spłat kredytów po wygaśnięciu okresu obowiązywania moratoriów kredytowych "tzw. wakacji kredytowych",
- Oponeo: sprzedaż w lipcu +20% r/r;
- Agora: sprzedaż Wyborczej w czerwcu -28,2% r/r przy spadku dzienników ogółem o 16,2% r/r;
- Automotive: rejestracja samochodów osobowych i dostawczych w lipcu -12% r/r (+18% m/m)- Samar;
- Grodno: szacunkowe dane za 1H’20 (EBITDA +177% r/r);
- Redan: sprzedaż Top Secret w lipcu -18% r/r (narastająco -42% r/r);
WYKRES DNIA
Walory spółki zyskały na wczorajszej sesji prawie 26% po tym jak spółka opublikowała mocne szacunki za 2Q’20.
Stalprodukt - daily
Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., Bloomberg
WIG20 vs mWIG40 vs sWIG80 [zmiana % YTD]
Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.
WIG20
Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.
S&P500
Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.
Informacje o spółkach
COVID-19
Codzienny monitoring COVID-19.
BDM: Minął 210 dzień epidemii w Chinach, 188 w UE i 155 w Polsce. Wirus jest obecny w 213 krajach. Liczba globalnych przypadków sięgnęła 18,8 mln (+214 tys.), a śmierci 707 tys. Aktywnych przypadków jest 6,72 mln.
Malezyjski producent rękawiczek Harps Holdings Sdn. rozważa IPO w Kuala Lumpur, aby zebrać około 500 mln USD. PKB Filipin skurczył się o 16.5% w 2Q’20 (konsensus zakładał -9,4% r/r). To najgorsze dane w historii odczytów (od 1981).
W USA w środę tempo nowych zakażeń z lekkim spadkiem do 54 tys. przypadków. Relatywnie spory wzrost śmiertelności (1500 os.). Wg ADP w lipcu przybyło tylko 167 tys. miejsc pracy w sektorze prywatnym przy oczekiwaniach rynku +1,5 mln. Dane czerwcowe zrewidowano w górę z +2,37 mln na 4,31 mln. Po 3 miesiącach gospodarka nie odrobiła nawet połowy utraconych miejsc pracy (ok. -21 mln w kwietniu). NASDAQ 3 raz z rzędu poprawił swój historyczny rekord (+0,3%) i jest już 14% powyżej stanu sprzed pandemii. S&P500 brakuje do tego poziomu zaledwie 2%. Dla porównania DAX ma jeszcze 9% do nadrobienia, a WIG20 15%.
W Europie tempo nowych przypadków w monitorowanych 30 krajach w środę znowu >12 tys. (największy wzrost od maja).
W Polsce na dzień 05.08.2020 było 48,789 tys. przypadków(+640 vs 680 dzień wcześniej). Zmarło 18 os- najwięcej od 5 tyg. Najwięcej przypadków oczywiście w śląskim (17,095 tys., +152 os. vs +222 dzień wcześniej). Trzeci dzień z rzędu blisko 100 zakażeń w Wielkopolsce. Wciąż duże wzrosty w małopolskim. Ministerstwo Zdrowia podało że wykonywało 33,6 tys. testów po rekordzie 35,1 tys. w sobotę. Liczba osób na kwarantannie (100,2 tys.) najwyższa od 9 maja.
Wśród górników w środę 63 zakażenia vs 22 dzień wcześniej. W rybnickiej kopalni Chwałowice na 816 górników, przebadanych we wtorek, 59 miało wynik dodatni. W kopalni Bielszowice w Rudzie Śląskiej pozytywnych wyników było 19 - na 521 przetestowanych pracowników. Łączna liczba zarażonych górników 7,647 tys. z czego wyzdrowiało 6,556 tys. os. (86%).
W powiatach, gdzie w ostatnich dwóch tygodniach wystąpiło dużo przypadków zakażeń koronawirusem będą czasowo wprowadzane większe obostrzenia niż obowiązują w całym kraju. W tej chwili takich powiatów jest ok. 20 - Łukasz Szumowski. "Przeanalizowaliśmy dynamikę wzrostów zakażeń jaka jest we wszystkich powiatach w ciągu ostatnich 14 dni. Weryfikowaliśmy ile pojawiło się nowych zachorowań na 10 tys. mieszkańców i jaka jest dynamika zmian. Jak zauważyliśmy, mamy problem w około 20 powiatach".
Tempo nowych zarażeń os/dzień
Data |
RAZEM |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Chiny |
USA |
UE (30) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Ukraina |
RPA |
Indie |
Brazylia | ||
Włochy |
Niemcy |
Francja |
Hiszp. |
UK |
Szwecja |
Polska |
Czechy | |||||||||
23 cze |
162 130 |
22 |
34 953 |
5 972 |
113 |
712 |
517 |
248 |
832 |
1 905 |
300 |
127 |
845 |
4 518 |
15 968 |
39 436 |
24 cze |
169 435 |
12 |
34 588 |
5 110 |
577 |
391 |
81 |
334 |
589 |
1 487 |
294 |
127 |
951 |
5 688 |
16 922 |
42 725 |
25 cze |
179 913 |
19 |
40 553 |
5 596 |
296 |
500 |
0 |
400 |
1 010 |
1 566 |
298 |
93 |
1 002 |
6 579 |
17 296 |
39 483 |
26 cze |
190 471 |
13 |
45 313 |
7 371 |
255 |
665 |
1 588 |
419 |
1 247 |
1 247 |
276 |
168 |
1 121 |
6 215 |
18 552 |
46 860 |
27 cze |
177 918 |
21 |
42 688 |
3 848 |
175 |
422 |
0 |
564 |
804 |
0 |
319 |
260 |
957 |
7 210 |
19 906 |
38 693 |
28 cze |
161 249 |
17 |
38 899 |
4 312 |
174 |
235 |
1 044 |
301 |
814 |
0 |
193 |
305 |
924 |
6 334 |
19 459 |
30 476 |
29 cze |
158 889 |
12 |
39 591 |
5 783 |
126 |
349 |
280 |
200 |
735 |
2 530 |
247 |
202 |
682 |
6 130 |
18 522 |
24 052 |
30 cze |
171 462 |
19 |
45 850 |
4 347 |
142 |
376 |
541 |
301 |
622 |
784 |
239 |
149 |
716 |
6 945 |
18 641 |
33 846 |
1 lip |
218 173 |
3 |
51 817 |
5 790 |
182 |
475 |
918 |
388 |
749 |
1 241 |
382 |
92 |
670 |
8 124 |
19 160 |
46 712 |
2 lip |
205 690 |
3 |
52 981 |
5 335 |
201 |
477 |
659 |
444 |
576 |
947 |
371 |
132 |
897 |
8 728 |
20 903 |
48 105 |
3 lip |
208 741 |
5 |
54 205 |
4 973 |
223 |
410 |
582 |
442 |
519 |
780 |
259 |
141 |
884 |
9 063 |
22 771 |
42 223 |
4 lip |
193 517 |
3 |
46 001 |
3 277 |
235 |
418 |
0 |
0 |
624 |
0 |
314 |
121 |
923 |
10 853 |
24 850 |
37 923 |
5 lip |
178 093 |
0 |
49 150 |
2 961 |
192 |
325 |
0 |
0 |
516 |
0 |
231 |
75 |
840 |
8 773 |
24 248 |
26 051 |
6 lip |
171 188 |
12 |
47 126 |
6 667 |
208 |
541 |
1 375 |
1 244 |
352 |
1 642 |
205 |
51 |
585 |
8 971 |
22 251 |
20 229 |
7 lip |
208 270 |
8 |
58 047 |
3 760 |
137 |
279 |
475 |
341 |
581 |
283 |
257 |
119 |
569 |
10 134 |
22 753 |
45 305 |
8 lip |
215 404 |
7 |
60 936 |
4 964 |
193 |
356 |
663 |
383 |
630 |
514 |
277 |
129 |
835 |
8 810 |
24 879 |
44 571 |
9 lip |
226 941 |
9 |
63 206 |
5 232 |
214 |
302 |
621 |
543 |
642 |
475 |
262 |
105 |
828 |
13 674 |
26 506 |
42 619 |
10 lip |
228 252 |
4 |
66 672 |
5 576 |
276 |
331 |
658 |
852 |
512 |
565 |
265 |
82 |
831 |
12 348 |
27 114 |
45 048 |
11 lip |
219 564 |
2 |
61 352 |
4 008 |
188 |
377 |
0 |
0 |
820 |
0 |
305 |
114 |
825 |
13 497 |
28 606 |
39 023 |
12 lip |
194 011 |
7 |
58 953 |
3 092 |
234 |
210 |
0 |
0 |
650 |
0 |
370 |
59 |
706 |
12 058 |
28 732 |
24 831 |
13 lip |
190 779 |
8 |
58 178 |
7 225 |
169 |
261 |
1 625 |
2 045 |
530 |
928 |
299 |
64 |
638 |
11 554 |
28 498 |
20 286 |
14 lip |
220 442 |
3 |
68 518 |
5 045 |
114 |
276 |
511 |
666 |
1 240 |
175 |
267 |
103 |
646 |
10 496 |
29 429 |
41 857 |
15 lip |
229 750 |
6 |
66 193 |
5 863 |
162 |
434 |
927 |
875 |
538 |
491 |
264 |
134 |
848 |
12 757 |
32 676 |
39 924 |
16 lip |
253 185 |
1 |
78 389 |
6 502 |
230 |
560 |
534 |
1 361 |
641 |
385 |
333 |
137 |
861 |
13 172 |
34 975 |
45 403 |
17 lip |
248 661 |
10 |
71 081 |
7 287 |
231 |
595 |
836 |
1 400 |
687 |
404 |
353 |
130 |
826 |
13 373 |
35 252 |
34 177 |
18 lip |
224 273 |
0 |
64 122 |
3 174 |
249 |
381 |
0 |
0 |
0 |
0 |
339 |
113 |
867 |
13 285 |
38 697 |
28 532 |
19 lip |
220 073 |
38 |
61 847 |
7 542 |
218 |
309 |
0 |
3 054 |
1 553 |
0 |
358 |
90 |
744 |
13 449 |
40 425 |
23 529 |
20 lip |
203 629 |
22 |
51 947 |
7 882 |
190 |
590 |
2 080 |
1 527 |
580 |
767 |
279 |
153 |
690 |
9 300 |
37 132 |
20 257 |
21 lip |
245 567 |
11 |
73 995 |
6 177 |
128 |
392 |
584 |
1 358 |
445 |
118 |
399 |
226 |
687 |
8 170 |
37 740 |
41 008 |
22 lip |
281 087 |
14 |
70 702 |
7 185 |
280 |
559 |
998 |
1 357 |
560 |
338 |
380 |
246 |
841 |
13 150 |
45 720 |
67 860 |
23 lip |
270 304 |
22 |
64 252 |
8 573 |
306 |
605 |
1 062 |
2 615 |
769 |
259 |
418 |
230 |
874 |
13 104 |
49 310 |
59 961 |
24 lip |
229 409 |
21 |
77 848 |
9 373 |
252 |
742 |
1 130 |
2 255 |
768 |
234 |
458 |
281 |
1 004 |
13 944 |
48 916 |
58 249 |
25 lip |
321 358 |
34 |
65 965 |
8 015 |
274 |
655 |
0 |
2 121 |
767 |
0 |
584 |
131 |
1 144 |
12 204 |
48 611 |
48 234 |
26 lip |
204 229 |
46 |
56 012 |
6 141 |
0 |
389 |
0 |
2 120 |
745 |
0 |
443 |
112 |
944 |
11 233 |
49 981 |
25 133 |
27 lip |
220 432 |
61 |
56 310 |
9 838 |
422 |
445 |
2 551 |
2 120 |
685 |
398 |
337 |
192 |
835 |
7 096 |
44 457 |
23 284 |
28 lip |
252 325 |
68 |
61 760 |
7 352 |
202 |
595 |
725 |
1 828 |
581 |
99 |
502 |
283 |
934 |
7 232 |
51 596 |
40 816 |
29 lip |
304 636 |
101 |
74 938 |
9 059 |
288 |
453 |
1 392 |
2 031 |
763 |
288 |
512 |
294 |
1 048 |
11 362 |
50 294 |
69 074 |
30 lip |
269 404 |
105 |
68 031 |
11 841 |
382 |
1 375 |
1 377 |
2 789 |
846 |
318 |
615 |
0 |
1 222 |
11 046 |
52 783 |
57 837 |
31 lip |
300 116 |
127 |
66 545 |
11 911 |
379 |
864 |
1 346 |
3 092 |
880 |
322 |
657 |
481 |
1 104 |
11 014 |
61 242 |
52 383 |
1 sie |
251 762 |
45 |
58 908 |
7 997 |
295 |
606 |
0 |
2 514 |
771 |
0 |
658 |
125 |
1 205 |
10 107 |
54 735 |
45 392 |
2 sie |
229 329 |
48 |
47 511 |
10 827 |
238 |
215 |
2 820 |
2 974 |
743 |
0 |
548 |
101 |
1 152 |
8 195 |
52 972 |
25 800 |
3 sie |
201 442 |
43 |
45 570 |
9 488 |
159 |
891 |
556 |
3 044 |
928 |
590 |
575 |
208 |
1 020 |
5 377 |
52 050 |
16 641 |
4 sie |
258 746 |
36 |
56 773 |
12 659 |
190 |
717 |
1 039 |
5 760 |
670 |
169 |
680 |
278 |
1 099 |
4 456 |
50 868 |
51 603 |
5 sie |
213 618 |
27 |
53 524 |
12 217 |
384 |
1 285 |
1 695 |
2 953 |
891 |
359 |
640 |
243 |
1 289 |
8 559 |
1 641 |
57 152 |
Dzień COVID |
211 |
211 |
200 |
189 |
189 |
165 |
164 |
189 |
189 |
185 |
156 |
154 |
157 |
155 |
190 |
163 |
| ||||||||||||||||
RAZEM tys. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
przypadki |
18 752 917 |
84 491 |
4 823 797 |
1 863 709 |
248 803 |
214 113 |
194 540 |
352 847 |
307 184 |
81 540 |
48 789 |
17 529 |
77 169 |
529 877 |
1 908 254 |
2 859 073 |
śmierci |
706 761 |
4 677 |
158 249 |
185 172 |
35 181 |
9 179 |
30 297 |
28 498 |
46 295 |
5 760 |
1 756 |
383 |
1 813 |
9 298 |
39 795 |
97 256 |
zdrowi |
11 324 211 |
80 330 |
1 577 851 |
896 053 |
200 976 |
194 568 |
82 298 |
150 376 |
1 446 |
b.d. |
35 321 |
11 909 |
42 784 |
377 266 |
1 282 215 |
2 190 361 |
aktywne |
6 721 945 |
b.d. |
3 087 697 |
782 484 |
12 646 |
10 366 |
81 945 |
173 973 |
259 443 |
#ARG! |
11 712 |
5 237 |
32 572 |
143 313 |
586 244 |
571 456 |
Źródło: BDM, Bloomberg.(przejście na jedno źródło danych od 30.04). *- dzień od pierwszego przypadku. **- UE27+ Szwajc./UK/Norwegia
ING BSK
Zysk netto grupy ING BSK w 2Q’20 wyniósł 316,2 mln PLN wobec konsensusu 303,9 mln PLN.
Stalprodukt
Spółka opublikowała szacunkowe dane za 2Q’20
Jednocześnie spółka podkreśla w komunikacie, iż skonsolidowany wynik operacyjny i netto za 2Q’20 pomimo sytuacji związanej z COVID-19, uległ poprawie w relacji q/q.
Wybrane dane finansowe [mln PLN]
1Q'18 |
2Q'18 |
3Q'18 |
4Q'18 |
1Q'19 |
2Q'19 |
3Q'19 |
4Q'19 |
1Q'20 |
2Q'20 szac |
po 07.2020 | |
Przychody |
932 |
1 039 |
1 019 |
967 |
957 |
993 |
961 |
906 |
890 | ||
Wynik po segmentach * |
148 |
123 |
108 |
90 |
108 |
100 |
90 |
104 |
89 | ||
blachy elektrotechniczne |
18 |
39 |
34 |
18 |
22 |
25 |
23 |
14 |
16 | ||
profile |
4 |
-1 |
1 |
-4 |
1 |
-3 |
-7 |
4 |
5 | ||
cynk |
119 |
78 |
69 |
72 |
81 |
74 |
65 |
83 |
61 | ||
pozostała działalność, tow i mat |
8 |
6 |
4 |
3 |
4 |
3 |
9 |
4 |
7 | ||
EBITDA |
142 |
122 |
111 |
73 |
109 |
105 |
92 |
64 |
83 | ||
EBITDA adj. |
142 |
122 |
111 |
85 |
109 |
105 |
92 |
72 |
93 | ||
w tym hedging |
-34 |
-39 |
10 |
-6 |
-12 |
4 |
12 |
24 |
15 | ||
EBIT |
108 |
85 |
74 |
33 |
69 |
64 |
50 |
22 |
41 |
53 | |
Wynik netto |
100 |
70 |
61 |
39 |
41 |
48 |
33 |
20 |
29 |
47 | |
Marża EBITDA |
15,3% |
11,8% |
10,9% |
7,6% |
11,4% |
10,6% |
9,6% |
7,1% |
9,3% | ||
Marża netto |
10,7% |
6,8% |
6,0% |
4,1% |
4,3% |
4,9% |
3,4% |
2,2% |
3,3% | ||
Dług netto |
-7,6 |
-62,2 |
-184,6 |
-160,9 |
-69,0 |
-60,9 |
-178,3 |
-249,2 |
-236,1 | ||
Dług netto skoryg |
288,5 |
233,9 |
111,6 |
135,2 |
227,1 |
235,3 |
117,8 |
46,9 |
60,1 | ||
Cynk USD/t |
3 413 |
3 111 |
2 537 |
2 630 |
2 707 |
2 759 |
2 353 |
2 387 |
2 124 |
1 970 |
2 166 |
Ołów USD/t |
2 518 |
2 384 |
2 097 |
1 966 |
2 034 |
1 883 |
2 029 |
2 042 |
1 843 |
1 679 |
1 814 |
Stal USD/t |
749 |
881 |
889 |
797 |
701 |
629 |
562 |
523 |
575 |
500 |
481 |
USD/PLN |
3,40 |
3,58 |
3,70 |
3,77 |
3,79 |
3,81 |
3,88 |
3,87 |
3,92 |
4,10 |
3,93 |
r/r | |||||||||||
Cynk |
23% |
20% |
-14% |
-19% |
-21% |
-11% |
-7% |
-9% |
-22% |
-29% |
-8% |
Ołów |
11% |
11% |
-10% |
-21% |
-19% |
-21% |
-3% |
4% |
-9% |
-11% |
-11% |
Stal |
20% |
43% |
43% |
29% |
-6% |
-29% |
-37% |
-34% |
-18% |
-21% |
-14% |
USD/PLN |
-16% |
-7% |
2% |
5% |
11% |
7% |
5% |
3% |
4% |
8% |
1% |
P/E 12m |
8,2 |
8,3 | |||||||||
EV/EBITDA 12m |
2,4 | ||||||||||
EV/EBITDA skoryg. 12m |
3,1 |
Źródło: spółka, BDM
Kęty
Spółka opublikowała finalne wyniki za 2Q’20. Konferencja z zarządem dziś o 12:00
Wybrane dane finansowe [mln PLN]
1Q'18 |
2Q'18 |
3Q'18 |
4Q'18 |
1Q'19 |
2Q'19 |
3Q'19 |
4Q'19 |
1Q'20 |
2Q'20 |
r/r |
2Q'20 szac. 24.06 |
różnica | ||
Przychody |
674,8 |
748,8 |
811,6 |
758,3 |
778,9 |
831,8 |
838,8 |
754,1 |
831,1 |
892,7 |
7,3% |
875,0 |
2,0% | |
EBITDA |
105,1 |
126,4 |
140,3 |
91,6 |
110,1 |
135,5 |
160,6 |
117,0 |
145,6 |
187,4 |
38,3% |
180,0 |
4,1% | |
EBIT |
74,5 |
94,5 |
109,2 |
59,4 |
76,6 |
101,3 |
125,8 |
81,1 |
108,4 |
151,5 |
49,5% |
145,0 |
4,5% | |
Zysk netto |
53,3 |
71,7 |
83,2 |
60,1 |
57,9 |
75,5 |
99,0 |
62,4 |
83,3 |
121,0 |
60,1% |
110,0 |
10,0% | |
Marża EBITDA |
15,6% |
16,9% |
17,3% |
12,1% |
14,1% |
16,3% |
19,1% |
15,5% |
17,5% |
21,0% |
20,6% | |||
Marża netto |
7,9% |
9,6% |
10,2% |
7,9% |
7,4% |
9,1% |
11,8% |
8,3% |
10,0% |
13,5% |
12,6% | |||
Dług netto |
582,7 |
581,1 |
785,6 |
796,8 |
753,4 |
709,3 |
659,1 |
728,8 |
665,5 |
485,7 |
-31,5% |
450,0 |
7,9% | |
/EBITDA |
1,4 |
1,3 |
1,7 |
1,7 |
1,6 |
1,5 |
1,3 |
1,4 |
1,2 |
0,8 |
0,7 | |||
P/E 12m |
11,8 | |||||||||||||
EV/EBITDA 12m |
7,8 |
Źródło: BDM, spółka
Unimot
Spółka opublikowała szacunkowe dane za 2Q’20. Główne korekty do wyniku EBITDA w 2Q’20:
- Pozytywny wpływ wyceny zapasów obowiązkowych – wynikający z różnicy pomiędzy cenami spot a cenami terminowymi oleju napędowego na ostatni dzień 2Q’20. Wycena, o której mowa to, wpływ czysto księgowy na wynik, niepieniężny o wartości +17,6 mln PLN.
- Dokonanie odpisu na pożyczce udzielonej spółce Green Electricity w wysokości 4 mln PLN.
Wybrane dane finansowe [mln PLN]
1Q'18 |
2Q'18 |
3Q'18 |
4Q'18 |
1Q'19 |
2Q'19 |
3Q'19 |
4Q'19 |
1Q'20 |
2Q'20 szac. |
r/r | ||
Przychody |
677,4 |
843,9 |
842,7 |
1 007,0 |
868,7 |
1 007,9 |
1 261,4 |
1 306,3 |
1 195,0 |
981,6 |
-3% | |
EBITDA |
0,8 |
-4,6 |
16,3 |
6,4 |
22,9 |
14,9 |
34,4 |
17,8 |
-9,9 |
25,7 |
72% | |
EBITDA skoryg. |
5,9 |
-1,4 |
8,2 |
18,7 |
11,1 |
16,7 |
18,3 |
17,6 |
32,9 |
15,4 |
-8% | |
Marża EBITDA skoryg. |
0,9% |
-0,2% |
1,0% |
1,9% |
1,3% |
1,7% |
1,5% |
1,3% |
2,8% |
1,6% |
Źródło: BDM, spółka
Asseco SEE
Spółka opublikowała raport za 2Q’20.
Wybrane dane finansowe [mln PLN]
2Q'20 |
konsensus |
różnica |
r/r |
q/q | |
Przychody |
233,4 |
239,1 |
-2,40% |
17,8% |
1,0% |
EBITDA |
55,2 |
50,4 |
9,60% |
42,8% |
16,2% |
EBIT |
35,7 |
31,2 |
14,40% |
54,6% |
25,5% |
zysk netto j.d. |
26,9 |
24,6 |
9,30% |
49,1% |
14,0% |
Źródło: PAP
Tauron
Tauron utworzy odpisy w segmentach wydobycia (-179 mln PLN) i wytwarzania (-48 mln PLN) oraz odpisy związane z wartością udziałów i aktywów spółki Tauron Ciepło. Łączna wartość odpisów w sprawozdaniu skonsolidowanym wyniesie ok. 1,03 mld PLN.
|
2Q'19 |
2Q'20P BDM |
r/r |
2Q'20P BDM po odpisach |
Przychody |
5 085 |
4 225 |
-16,9% |
4 225 |
Wynik brutto na sprzedaży |
513 |
602 |
17,5% |
602 |
EBITDA |
996 |
1 327* |
33,2% |
1 327 |
EBITDA adj. |
945 |
795 |
-15,9% |
795 |
Wydobycie |
-99 |
-20 |
-20 | |
Wytwarzanie |
98 |
30 |
-69,5% |
30 |
OZE |
55 |
63 |
14,4% |
63 |
Dystrybucja |
656 |
606 |
-7,6% |
606 |
Sprzedaż |
207 |
116 |
-43,8% |
116 |
Pozostałe |
40 |
0 |
0 | |
Nieprzypisane/eliminacje |
-12 |
0 |
0 | |
EBIT |
261 |
874 |
235,3% |
-153 |
Zysk brutto |
513 |
602 |
17,5% |
-425 |
Zysk netto |
142 |
639 |
-45,90% |
-193 |
Źródło: BDM, spółka. * Wynik raportowany podbije rozwiązanie 440 mln PLN rezerw pracowniczych- ESPI z 22.05.2020
BoomBit
BoomBit szacuje, że odnotował w lipcu 2020 roku 9,8 mln PLN skonsolidowanych przychodów, co oznacza wzrost m/m o 8%. Koszt prowizji platform wyniósł 0,91 mln PLN, a koszt User Acquisition 4,86 mln PLN (wzrost m/m o 8%).
Przychody/marketing [mln PLN]
Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka
Agora
Rozpowszechnianie płatne ogólnopolskich dzienników w czerwcu 2020 roku spadło o 16,2 % r/r do 468,5 tys. sztuk. W porównaniu z majem sprzedaż wzrosła o 2,2 % m/m - wynika z danych Związku Kontroli Dystrybucji Prasy (ZKDP).
Rozpowszechnianie płatne "Gazety Wyborczej", wydawanej przez giełdową Agorę, w czerwcu zmniejszyło się o 28,2 % r/r do 66,8 tys. sztuk. Był to najmocniejszy spadek wśród ogólnopolskich dzienników. W porównaniu z majem "Wyborcza" zanotowała wzrost o 1,8 % m/m.
Oponeo
Wstępna wielkość przychodów ze sprzedaży netto osiągniętych przez Oponeo.pl w lipcu 2020 roku wyniosła 55,51 mln PLN, co oznacza wzrost o 20% r/r.
PKN Orlen, Lotos
Prezes PKN Orlen Daniel Obajtek ocenia, że uzgodnione z Komisją Europejską warunki zaradcze przy przejęciu Lotosu są optymalne i ich spełnienie nie pozbawia korzyści płynących z fuzji. Skupia się na poszukiwaniu partnerów, a zdecydowanym priorytetem jest wymiana części aktywów Lotosu na aktywa z innych europejskich rynków. "Jedynym problemem, który może się pojawić, jest kwestia wycen w sytuacji globalnego kryzysu gospodarczego. Ale w warunkach zaradczych mamy zapis umożliwiający przedłużenie okresu na ich wykonanie" – dodał.
Obajtek zwraca uwagę, że aktywa, które znajdują się w pakiecie zaradczym, to tylko niewielki procent aktywów Lotosu. "Połączenie polega na tym, że Lotos będzie częścią grupy, a więc zyska dostęp również do aktywów Orlenu. Realizacja warunków zaradczych nie oznacza więc pomniejszenia zdolności operacyjnej tej firmy. Dla nas kluczowe jest zachowanie 70% rafinerii. Mamy już doświadczenie w prowadzeniu JV na czeskim rynku, w Unipetrolu współpracowaliśmy z Shell i Eni w tej formule przed wykupem 100 proc. akcji" - powiedział.
Prezes poinformował, że Komisja Europejska w negocjacjach chciała od Orlenu zdecydowanie więcej niż zostało to zapisane w końcowych ustaleniach. Wymagała m.in. albo całkowitej dezinwestycji rafinerii Lotosu, albo wycofania się Orlenu z dwóch rafinerii: w Możejkach i czeskich Kralupach.
„W ciągu ostatnich dwóch lat inwestowaliśmy w modernizację naszych stacji paliw i obecnie są one jednymi z najnowocześniejszych w Europie. Mają wyższy standard niż stacje Lotosu. Obecnie stacje premium muszą dysponować areałem co najmniej 40 arów, tak aby zapewnić klientom również ofertę pozapaliwową i gastronomiczną. Przygotowujemy je również pod sprzedaż alternatywnych paliw jak wodór. Część stacji Lotosu i tak musiałoby przejść gruntowną modernizację i zmianę lokalizacji" – dodał. Wskazał, że roczna EBITDA z segmentu detalicznego PKN Orlen wynosi 3 mld PLN, a w Grupie Lotos ok. 200 mln PLN.
14 lipca PKN Orlen otrzymał warunkową zgodę Komisji Europejskiej na przejęcie Lotosu. Zatwierdzenie uzależniono od pełnego wywiązania się ze zobowiązań przedstawionych przez Orlen.
Prezes PKN Orlen Daniel Obajtek ocenia, że w perspektywie najbliższych dwóch lat nie będzie tematu zwiększenia udziału w Grupie Lotos do 100% i wycofania jej z giełdy, gdyż Orlen musi realizować inne duże inwestycje. Docelowo chce jednak, by koncern miał 100% udziału w swoich spółkach zależnych. "Jest za wcześnie, aby mówić o wycofaniu Lotosu z giełdy. W pierwszej kolejności ważna jest kwestia wydzielenia rafinerii w Gdańsku do osobnej spółki i znalezienia dla niej odpowiedniego partnera. Jeśli to przeprowadzimy i zakończymy proces połączenia z PGNiG, to będziemy myśleć, czy przejąć 100% Lotosu i o warunkach na jakich będzie to opłacalne” –Daniel Obajtek.
PKN Orlen chce docelowo stworzyć liczący się w Europie koncern multienergetyczny z przychodami powyżej 200 mld PLN rocznie oparty na ropie, gazie, petrochemii i energetyce. Prezes Daniel Obajtek liczy na znaczące efekty synergii po przejęciach Energi, Lotosu i PGNiG. "Chcemy być mocnym graczem w Europie. Docelowo będziemy mieć ponad 200 mld zł przychodów rocznie, a to jest dla porównania podobny poziom jak w przypadku hiszpańskiego Repsola, którego znaczenie i pozycja w Europie są dużo większe niż nasze. To da nam już bardzo mocną pozycję w naszym regionie, gdyż dla przykładu austriacki OMV ma 100 mld zł, a węgierski MOL 70 mld zł przychodów” –Daniel Obajtek.
Prezes Obajtek jest przekonany, że przejęcia Grupy Lotos, Energi i PGNiG przyniosą grupie Orlen ogromne korzyści. "Wszystkie trzy spółki dadzą nam potężne synergie, które stworzą nowy rynek i zdecydowanie zwiększą pakiet klientów. Jeśli patrzeć w perspektywie 6-7 lat, to połączenie z każdą z tych spółek przyniesie inne korzyści” – powiedział.
„Chcemy w ciągu półtora roku połączyć wszystkie spółki. Proces integracji z PGNiG ma nastąpić w podobnym czasie jak przejęcie Lotosu” – powiedział.
Prezes Obajtek poinformował, że nie zapadły jeszcze decyzje co do sposobu sfinansowania przejęć Lotosu i PGNiG. Jego zdaniem możliwe są różne warianty. „Rozważamy wiele możliwości, ale preferowanym scenariuszem są te bezgotówkowe, skutkujące zwiększeniem udziału Skarbu Państwa w Orlenie. Tych, którzy się martwią, że Skarb Państwa ma w Orlenie tylko 27 proc. pragnę uspokoić, bo sposób rozliczenia transakcji nie jest jeszcze przesądzony” – powiedział.
Pekao
Bank Pekao nie obserwuje oznak pogorszenia spłat kredytów po wygaśnięciu okresu obowiązywania moratoriów kredytowych "tzw. wakacji kredytowych", wiceprezes Marcin Gadomski. "Nie obserwujemy sygnałów pogorszenia jakości portfeli kredytowych tych klientów, którzy zakończyli już okres odroczenia spłaty rat kredytów. Nieznaczący ułamek klientów wykazuje drobne opóźnienia po zakończeniu wakacji, ale może to być efekt zapomnienia, że zawieszenie spłat rat już się skończyło i należy wrócić do ich uiszczania".
PKO BP
PKO BP spodziewa się, że w 3Q’20 i 4Q’20 wpływ cięć stóp procentowych na wynik odsetkowy będzie nieco większy niż w 2Q’20. W kolejnych kwartałach bank będzie zawiązywał kolejne rezerwy związane z COVID-19 i oczekuje, że w 2021 roku nie wzrosną one tak istotnie. "Weszliśmy w okres kryzysowy z bardzo dobrym portfelem (...) W pierwszych dwóch kwartałach PKO BP wypada najlepiej na tle sektora i będzie utrzymywać ten trend również w 2021 roku" - powiedział wiceprezes banku nadzorujący obszar zrządzania ryzykiem Piotr Mazur.
Bank spodziewa się lekkiego wzrostu bezrobocia w 2021 roku i zwraca uwagę, że w przyszłym roku nie będzie pozytywnego efektu związanego z wpływem środków z Tarczy PFR.
Wiceprezes banku Rafał Kozłowski podał, że bank obserwuje, iż część firm, która miała duże zapasy gotówki na kontach postanowiła je przeznaczyć na spłatę kredytów. "Raczej widzimy, że firmy teraz optymalizują sposób, w jaki zarządzają finansami niż występują o nowe kredyty".
PKO BP podziewa się podwyższonych rezerw także w kolejnych kwartałach, ale tempo ich wzrostu może wyhamować w 2021 roku. Celem nie jest szybki powrót do rekordowych zysków, ale dostosowanie się do nowej sytuacji- Parkiet
Rynek pracy
Odsetek firm planujących utrzymanie poziomów zatrudnienia spadł do 78% wobec 83% zanotowanych w połowie lipca, jednocześnie wzrósł o 4 pkt % odsetek firm planujących zatrudniać - do 13%, natomiast 6% myśli o zwolnieniach (wobec 5% w poprzednim badaniu), wynika z VIII fali badania przeprowadzonego przez Polski Instytut Ekonomiczny (PIE) i Polski Fundusz Rozwoju (PFR). Od początku kwietnia udział firm planujących utrzymanie zatrudnienia zwiększył się o 16 p.p. z poziomu 62%.
Automotive
W lipcu zarejestrowano 48.260 nowych samochodów osobowych i dostawczych do 3,5 ton, tj. o 11,93 % mniej r/r oraz o 17,93 % więcej m/m - Samar.
Energa
Energa dostrzega potencjał budowy bloku gazowo-parowego (CCGT) w Gdańsku w kontekście zaopatrzenia w parę technologiczną rafinerii Grupy Lotos- biuro prasowe spółki dla ISB News. Synergie będą badane w trakcie procesu integracji grup kapitałowych.
Energa podała w prezentacji wyników półrocznych, że wdrożenie projektu budowy CCGT w Grudziądzu o mocy 600 MW planowane jest w latach 2024-2025, a projektu CCGT Gdańsk o mocy ok. 456 MW - w latach 2025-2026. Projektowany capex w Grudziądzu to 1 670 mln PLN, z czego 49,5 mln PLN zostało zrealizowane według stanu na 30 czerwca br. W Gdańsku spółka przewiduje 1 352 mln PLN nakładów inwestycyjnych, z czego zrealizowano 27,8 mln PLN.
Energa prowadzi prace projektowe dla kotłowni rezerwowo-szczytowej oraz układu silników gazowych w Kaliszu i chce wkrótce rozpocząć wybór wykonawców- biuro prasowe spółki dla ISB News i. Planowany termin zakończenia inwestycji to koniec 2022 r.
W lipcu spółki Energa Kogeneracja oraz Energotechnika-Energorozruch podpisały umowę na budowę w Elektrociepłowni Elbląg kotłowni rezerwowo-szczytowej o zainstalowanej mocy cieplnej 3x38 MWt. Planowane zakończenie inwestycji to przełom 2021 i 2022 roku.
Energa podała wcześniej, że jej program inwestycyjny w obszarze aktywów ciepłowniczych o łącznej wartości 350 mln PLN powinien zostać ukończony w 2025 r. Program zakłada prace dotyczące łącznie 70 MWe mocy zainstalowanej. Program ma na celu przeprowadzenie działań restrukturyzacyjnych w ramach segmentu aktywów ciepłowniczych w Grupie Energa, w efekcie których nastąpi przywrócenie rentowności oraz doprowadzenie do generowania przez niego dodatnich przepływów pieniężnych, również na potrzeby potencjalnej sprzedaży wybranych aktywów ciepłowniczych. Program inwestycyjny zakłada utrzymanie pozycji na rynkach ciepła w Elblągu i Kaliszu.
Grodno
W 1H’20 spółka miała 148,7 mln PLN przychodów (+10% r/r), 8,6 mln PLN EBITDA (+177% r/r)- szacunki
Redan
Sprzedaż towarów Top Secret w lipcu 2020 r. wyniosła łącznie ok. 17 mln zł i była niższa o 18% porównując do lipca poprzedniego roku. W ujęciu narastającym sprzedaż Top Secret wyniosła ok. 76 mln zł i była niższa o 42% niż w analogicznym okresie poprzedniego roku.
Bloober Team (NC)
Bloober Team podpisał umowę z Epic Games, czołowym amerykańskim producentem gier, technologii i zarządzającym sklepem Epic Store. Na podstawie umowy spółka uzyskała niestandardowe warunki licencji dotyczącej silnika Unreal Engine 4 dla wielu tytułów gier Bloober Team.
WYDZIAŁ ANALIZ i INFORMACJI:
WYDZIAŁ OBSŁUGI KLIENTÓW INSTYTUCJONALNYCH:
Krystian Brymora
Leszek Mackiewicz
Dyrektor Wydziału
Dyrektor Wydziału
tel. (+48) 501 238 443
tel. (022) 62-20-848
e-mail: krystian.brymora@bdm.pl
e-mail: leszek.mackiewicz@bdm.pl
strategia, chemia, przemysł, energetyka
Tomasz Ilczyszyn
Michał Fidelus
tel. (022) 62-20-854
Analityk rynku akcji
e-mail: tomasz.ilczyszyn@bdm.pl
tel. (+48) 666 073 972
e-mail: michal.fidelus@bdm.pl
Maciej Fink-Finowicki
banki, finanse
tel. (022) 62-20-855
e-mail: maciej.fink-finowicki@bdm.pl
Adrian Górniak
Analityk rynku akcji
tel. (+48) 668 516 977
e-mail: adrian.górniak@bdm.pl
deweloperzy, handel, media
Krzysztof Tkocz
Młodszy analityk rynku akcji
tel. (+48) 516 086 705
e-mail: krzysztof.tkocz@bdm.pl
gry komputerowe