Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,31-0,20%
USD / PLN3,99-0,07%
CHF / PLN4,43+0,40%
GBP / PLN5,04+0,02%
EUR / USD1,08-0,14%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 959,74+0,35%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 767,97+0,02%
S&P 5005 250,52+0,04%
ROPA BRENT86,68+1,14%
ROPA WTI82,90+1,44%
ZŁOTO2 219,93+1,29%
SREBRO24,83+1,06%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Biuletyn ekonomiczny: Wystąpienie prezesa Glapińskiego, ADP, JOLTS, Beżowa Księga i rekordowo niski CPI z Chin

BGK - analizy ekonomiczne | 13:06 09 marzec 2023
Biuletyn ekonomiczny: Wystąpienie prezesa Glapińskiego, ADP, JOLTS, Beżowa Księga i rekordowo niski CPI z Chin | FXMAG INWESTOR
Materiał własny
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Po środowej decyzji Rady i publikacji projekcji inflacji oraz PKB dzisiejsza uwaga rynku skupi się na wystąpieniu prezesa Glapińskiego. Nie oczekujemy by komentarze przewodniczącego Rady zauważalnie wpłynęły na zachowanie krajowych aktywów, choć nieco niższa ścieżka CPI w porównaniu z listopadowymi szacunkami może być argumentem do potrzymania sugestii o możliwym cięciu stóp procentowych pod koniec roku.

Globalny kalendarz makro jest względnie pusty. Jedynie cotygodniowy odczyt nowych zasiłków dla bezrobotnych z USA (prog. 195 tys.) może delikatnie zwiększyć zmienność szczególnie gdyby był poza przedziałem ok. 190-210 tys. Poza tym rynek będzie szykował się na piątkowe dane NFP, których waga po ostatnich wystąpieniach J.Powella jest niezwykle duża.

 

Komunikat Rady bez większych zmian

W porównaniu do lutego dokumentu zmiany opublikowanego wczoraj komunikatu Rady były symboliczne. Dotyczyły przede wszystkim aktualizacji opisu koniunktury i procesów cenowych w kraju oraz za granicą. Poza tym RPP opublikowała zarys marcowej aktualizacji ścieżki PKB oraz CPI (pełne dane będą dostępne w poniedziałek). Wynika z niej że środek przedziału rocznej dynamiki cen wypada w br. na poziomie 11,9% (poprz. 13,2%). W kolejnych latach szacunki są podobne do listopadowych (5,7% w 2024 r. oraz 3,5% w 2025 r.). W odniesieniu do PKB różnice całej krzywej dynamik są symboliczne w porównaniu do listopada. NBP szacuje, że krajowa gospodarka wzrośnie o 0,9% w tym roku oraz odpowiednio 2,1% i 3,2% w 2024 r. oraz 2025 r.

Reklama

Biuletyn ekonomiczny: Wystąpienie prezesa Glapińskiego i zasiłki z USA - 1

Biuletyn ekonomiczny: Wystąpienie prezesa Glapińskiego i zasiłki z USA - 1

 

ADP, JOLTS, Beżowa Księga i rekordowo niski CPI z Chin

Wczoraj pojawiło się sporo danych z USA, na które warto zwrócić uwagę w kontekście zbliżających się publikacji z rynku pracy i o inflacji Po pierwsze z ADP napłynęły dane o nowych etatach w sektorze prywatnym (242 tys. prog. 200 tys.). Znacznie lepiej wypadły w nich duże przedsiębiorstwa, gdzie zatrudnienie wzrosło o 160 tys. niż mikro firmy, które zanotowały spadek etatów o 60 tys. Walory prognostyczne ADP dla piątkowych NFP pozostają jednak nadal ograniczone. Cały czas bardzo mocno trzymają się wakaty w USA. Styczniowy odczyt pokazał wartość 10,8 mln (prog. 10,5 mln) oraz rewizję w górę danych za grudzień o 200 tys. (do 11,2 mln). To dobry argument do utrzymania narracji o silnym i niezbilansowanym rynku pracy w USA. W odniesieniu do marcowej publikacji Beżowej Księgi pierwsze zdanie o procesach inflacyjnych wygląda nieco groźniej niż w marcu („presja inflacyjna pozostała szeroka”), ale cały opis sugeruje już utrzymanie się trendów dezinflacyjnych (poza kosztami energii i surowców). Ogólnie wczorajsze dane delikatnie wspierają obóz optujący za podwyżką stóp proc. o 50 pb. przez Fed, ale na pewno nie przesądzają tej decyzji.

W nocy napłynęły ciekawe dane z Chin. W lutym dynamika CPI gwałtownie obniżyła się (z 2,1% r/r do 1,0% r/r przy prog. 1,9% r/r). Według opisu NBS wynikało to z wysokiej zeszłorocznej bazy (inny układ noworocznych świąt) oraz silnego spadku cen wieprzowiny i świeżych warzyw (odpowiednio o 11,4% m/m oraz 4,4% m/m). W przypadku cen producentów obserwowaliśmy pogłębienie procesów deflacyjnych (-1,4% r/r, poprz. -0,8% r/r, prog. -1,3% r/r). NBS zwraca uwagę, że spadek cen to efekt wysokiej bazy z lutego ub. kiedy koszty paliw znacznie rosły. Pomijając kwestie sezonowości chińskich danych, niskie dynamiki cen w Państwie Środka po covidowym otwarciu gospodarki zmniejszają czynniki ryzyka dla globalnych procesów dezinflacyjnych.

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


BGK - analizy ekonomiczne

BGK - analizy ekonomiczne

Bank Gospodarstwa Krajowego to polski bank rozwoju, jedyna taka instytucja w kraju. BGK wspiera zrównoważony rozwój społeczno-gospodarczy Polski. Jego działania wpływają na powstawanie miejsc pracy, budowę mieszkań, rozwój infrastruktury i poprawę jakości powietrza. Bank dba o przyszłe pokolenia - buduje kapitał społeczny, rozwija przedsiębiorczość i zapewnia odpowiedzialne finansowanie. Jest obecny w każdym regionie Polski, a także za granicą - ma swoje przedstawicielstwa w Brukseli, Londynie, Frankfurcie nad Menem i Amsterdamie. BGK wspiera eksport i ekspansję zagraniczną polskich firm. Jest pomysłodawcą, współzałożycielem i głównym udziałowcem Funduszu Trójmorza, który inwestuje w infrastrukturę transportową, energetyczną i cyfrową w krajach regionu Trójmorza. BGK, poprzez współpracę z biznesem, sektorem publicznym i instytucjami finansowymi, odpowiada na potrzeby gospodarcze oraz podejmuje szereg inicjatyw promujących zrównoważony rozwój.


Reklama

Czytaj dalej