Reklama
WIG82 363,59+0,98%
WIG202 422,39+1,15%
EUR / PLN4,32+0,07%
USD / PLN4,00+0,25%
CHF / PLN4,42+0,17%
GBP / PLN5,04+0,18%
EUR / USD1,08-0,18%
DAX18 499,68+0,12%
FT-SE7 957,02+0,32%
CAC 408 233,11+0,34%
DJI39 760,08+1,22%
S&P 5005 248,49+0,86%
ROPA BRENT85,67-0,04%
ROPA WTI81,72+0,00%
ZŁOTO2 194,87+0,14%
SREBRO24,41-0,65%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Banki centralne wyczerpały całą swoją amunicję

Jakub Wilk | 12:30 10 czerwiec 2016
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Michael Heise, główny ekonomista Allianz Group, jest zdania, że banki centralne wyczerpały całą swoją amunicję, a zerowe lub ujemne stopy procentowe paradoksalnie wpływają na wzrost oszczędności a nie wzrost gospodarczy.

 

Niskie stopy procentowe z założenia powinny pobudzić gospodarkę poprzez zapewnienie tańszego kredytu na inwestycje i konsumpcję. Niskie oprocentowanie lokat powinno przyczynić się do niższej skłonności do oszczędzania i wyższej skłonności do konsumpcji. Tak to przynajmniej wygląda w teorii. W obecnym okresie teoria ma się jednak nijak do praktyki. To sprawia, że banki centralne stoją przed nie lada wyzwaniem.

 

Reklama

"Obecnie wpływ polityki pieniężnej jest sprzeczny  intuicją i to pokazuje, że decydencie zmagają się z dużą dawką niepewności" - powiedział Heise. "Nie mogą być pewni nawet co do tego jak stosowane przez nich narzędzia wpłyną na gospodarkę."

 

Działania banków centralnych od Japonii po strefę euro spychające stopy procentowe poniżej zera rozchwiały rynkami finansowymi. Pod koniec stycznia, gdy Bank Japonii zaskoczył wszystkich nieoczekiwaną obniżką stóp procentowych do ujemnego poziomu. Decyzja ta nie tylko przyczyniła się do znacznego wzrostu zmienności na rynkach finansowych ale również, ale również wywołała wewnątrz japońskiej gospodarki efekty odwrotne do zamierzonych: zamiast spowodować osłabienie jena (po ogłoszeniu decyzji było ono krótkotrwałe) sprawiło, że japońska waluta zaczęła się dynamicznie umacniać. Za to efekt w postaci zwiększonych kredytów bankowych (które miały napędzić konsumpcję) był nieznaczny.

 

"Wartość kredytów bankowych nie zwiększa się z powodu niskich stóp procentowych i dużej płynności. Płynność nigdy nie była problemem w kwestii kredytów bankowych" - wskazuje Heise. "Jest nim sytuacja kapitałowa banków i brak popytu na kredyt ze strony sektora przedsiębiorstw i gospodarstw domowych".

Reklama

 

Europa powoli odżywa, ale Azja powinna skupić się na reformach strukturalnych

Ekonomista Allianz dostrzega jednak sygnały poprawy sytuacji w przypadku strefy euro, w której również obowiązują ujemne stopy procentowe.

"Powoli przedsiębiorstwa stają coraz bardziej odważne w kwestii zaciągania kredytów, ale to nie ma nic wspólnego z programem skupu obligacji rządowych przez EBC" - zaznacz Heise.

W przypadku Azji, ekonomista jest jest zdania, że tamtejsze gospodarki potrzebują raczej strukturalnych reform niż stymulacji ze strony polityki pieniężnej.

Reklama

"Ta została całkowicie wyeksploatowana i najwyższy czas skupić się na innych rozwiązaniach".

 

Źródło informacji: CNBC

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Jakub Wilk

Jakub Wilk

Redaktor portalu FXMAG. Zwolennik łączenia analizy technicznej i fundamentalnej, ze szczególnym uwzględnieniem polityki banków centralnych. Pasjonat rynku metali szlachetnych.


Tematy

Reklama

Czytaj dalej