Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,31-0,02%
USD / PLN3,99-0,03%
CHF / PLN4,43-0,02%
GBP / PLN5,04-0,01%
EUR / USD1,08+0,02%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,62+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 232,81+1,87%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Banki centralne Emerging Markets. Część już dawno w trakcie podwyżek stóp, część nadal czeka

Ekonomiści mBanku | 16:32 08 marzec 2022
Banki centralne Emerging Markets. Część już dawno w trakcie podwyżek stóp, część nadal czeka | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Banki centralne krajów rozwijających się już dawno rozpoczęły cykl zacieśnienia polityki pieniężnej. Nie dotyczy to jednak Azji, gdzie inflacja generalnie utrzymuje się na relatywnie niskim poziomie (wynika to zarówno z innej struktury konsumpcji, jak i z kosztów transportu, których podwyższenie generuje presję inflacyjną przede wszystkim na rynkach docelowych).

Banki centralne Emerging Markets. Część już dawno w trakcie podwyżek stóp, część nadal czeka - 1

Banki centralne Emerging Markets. Część już dawno w trakcie podwyżek stóp, część nadal czeka - 1

Czy poduszka stóp procentowych będzie wystraczająca, aby uniknąć dalszych (głębszych) podwyżek podczas zacieśnienia polityki pieniężnej Fed?

To pytanie zadajemy sobie głównie w przypadku Polski. Standardowe rozumowanie sugerowałoby, że zacieśnienie Fed oznacza problem dla złotego i presję na stopy procentowe w Polsce (i chyba na razie taka linia kształtuje się w RPP). Nic takiego jednak się nie stało podczas poprzedniego cyklu zacieśnienia w USA. Co więcej, obecnie EURUSD (i jest to dla nas zaskakujące) reaguje pozytywnie na zmianę retoryki banków centralnych na rynkach rozwiniętych i to przy dużej normalizacji polityki pieniężnej wycenionej w zasadzie wszędzie. W przypadku EBC jest ona pewnie dodatkowo z górką, co koncepcyjnie powinno wpływać kojąco na PLN przez kanał dysparytetowy, gdy EBC już faktycznie zacznie. Obstawiamy, że inwestorzy dają Polsce duży kredyt zaufania i wciąż bliżej jest DM niż EM. Zacieśnienie polityki pieniężnej za granicą traktujemy więc jako element sprzyjający opadaniu inflacji (i cyklu realnej gospodarki) w Polsce. To też kolejny element negatywnego wpływu na PKB.

 

Reklama

***Materiał pochodzi z raportu mBanku: Gospodarka 2022-2023, Z tarczą, czy na tarczy?, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk

Pobierz najnowszy raport

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Ekonomiści mBanku

Ekonomiści mBanku

mBank od lat jest synonimem innowacyjnych rozwiązań w bankowości. Byliśmy pierwszym w pełni internetowym bankiem w Polsce, a dziś wyznaczamy kierunek rozwoju bankowości mobilnej i online. Jesteśmy jedną z najsilniejszych i najszybciej rozwijających się marek finansowych w Polsce, od 1992 roku notowaną na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych.


Reklama

Czytaj dalej