• Odbierz prezent
Bananowy segment GPW z akcjami Bumechu w tle - rzecz o giełdowych stereotypach
fot. freepik.com

Nie wzbudzę dużych kontrowersji gdy napiszę, że Bumech jest Mercatorem 2021 roku na GPW. Skala jest oczywiście mniejsza ale między historiami tych spółek jest kilka silnych podobieństw.

Czy to już jest ten moment? Jesteśmy na szczycie? Rynek jest w arcyciekawym miejscu - inflacja, tapering, epidemia... Niezależnie od tego czy spotkamy się zdalnie czy stacjonarnie, chcemy przedstawić Państwu naszą perspektywę i ogląd rzeczywistości przez pryzmat psychologii, analizy fundamentalnej i analizy technicznej. Zapraszamy na cykl 4 wykładów pandemicznych.

 

Pobierz nagrania


 

Obydwie spółki zapewniły swoim akcjonariuszom imponujące stopy zwrotu. Skala zwyżek w przypadku Bumechu jest mniejsza: w szczytowym momencie kurs rósł 10-krotnie od poziomu z początku rok podczas gdy ten sam wskaźnik dla Mercatora w 2020 znalazł się na poziomie 77.

Zwyżka kursu Bumechu, podobnie jak rajd na akcjach Mercatora, nie jest czystą spekulacją i ma silne oparcie w skokowej poprawie wyników finansowych spółki. To z kolei związane jest z istotną poprawą otoczenia biznesowego spółki. Mamy tutaj kolejne podobieństwo pomiędzy firmami: Bumech działa w rozgrzanym sektorze w 2021 roku – trochę paradoksalnie w roku przyśpieszenia procesów dekarbonizacji w Europie jest nim sektor wydobycia węgla.

FXMAG akcje bananowy segment gpw z akcjami bumechu w tle - rzecz o giełdowych stereotypach giełda, giełda klasyków, giełda papierów wartościowych, giełda notowania, giełda rolna, gielda, giełda transportowa, giełda kryptowalut, internetowa giełda rolna, giełda kwiatowa tychy, giełda polska, forum gielda, giełda kaliska, giełda świat, auto giełda, allegro giełda, giełda gołębi, giełda bronisze, giełda samochodowa, cd projekt giełda, giełda kwiatowa, giełda usa, giełda trans, giełda qrz, giełda hifi, radiowa giełda pracy, qrz giełda, bronisze giełda, giełda słomczyn, giełda surowców, giełda londyńska notowania, giełda matif, giełda kwiatowa kraków, cd projekt red giełda, interia giełda, orlen giełda, gielda klasykow, giełda amerykańska, pko bp giełda, giełda kalisz, giełda odzieżowa poznań, giełda kwiatowa wrocław, ekipa giełda, pzu gielda, giełda długów, radiowa giełda pracy kielce, giełda goławin kamery, giełda tekstów, bankier giełda, ccc giełda, auto giełda olx, pekao giełda, giełda jsw, giełda niemiecka, radio giełda, auto giełda dolnośląska, usa giełda, giełda samochodowa gliwice, pko giełda, towarowa giełda energii, inpost giełda, giełda ptaków pszczyna, giełda kaliska notowania, jsw giełda, giełda na świecie, allegro gielda, radio leliwa giełda pracy, giełda akcje, dino giełda, giełda binance, gielda golawin, giełda samochodowa łódź, giełda samochodowa poznań, giełda online, ingrit giełda, giełda elektroniczna kraków, giełda pruszcz gdański, giełda money, giełda cd projekt, millenium giełda, giełda światowa notowania, giełda terrarystyczna, money giełda, giełda wierzytelności, trakcja giełda, auto gielda, giełda akwarystyczna, giełda koni, giełda warszawa, giełda broni, onet giełda, giełda pszczelarska, gielda kryptowalut, giełda bronisze ceny warzyw, auto giełda samochodowa, alior giełda, pomorska giełda nieruchomości, giełda mysłowice, notowania giełda, giełda europa, inwestowanie na giełdzie, inwestowanie, inwestowanie w kryptowaluty, inwestowanie w nieruchomości, inwestowanie w złoto, inwestowanie jest proste, bezpieczne inwestowanie z pewnym zyskiem, inwestowanie w bitcoin, inwestowanie w amazon, inwestowanie w waluty, inwestowanie w fundusze, inwestowanie w akcje, foe inwestowanie w perły, inwestowanie pieniedzy, inwestowanie małych kwot, inwestowanie w srebro, inwestowanie pieniędzy dla początkujących, inwestowanie dla początkujących, inwestowanie w amazon forum, inwestowanie na giełdzie książka, inwestowanie w startupy, inwestowanie dywidendowe, inwestowanie z dźwignią 10 oznacza 10 krotnie wyższy udział w zyskach i stratach, inwestowanie w whisky, inwestowanie definicja, inwestowanie online, inwestowanie w surowce, inwestowanie w siebie, inwestowanie w jednej lekcji, inwestowanie na giełdzie książki, inwestowanie na giełdzie dla początkujących, inwestowanie w spółki dywidendowe, inwestowanie w pożyczki, inwestowanie w złoto i srebro, kryptowaluty inwestowanie, inwestowanie w dolary, na czym polega inwestowanie, inwestowanie w obrazy, inwestowanie jest proste youtube, pożyczki społecznościowe inwestowanie, inwestowanie w mieszkania na wynajem, inwestowanie w alkohol, inwestowanie w nieruchomości blog, inwestowanie w wartość, inwestowanie w zloto, inwestowanie w internecie, inwestowanie w kryptowaluty opinie, inwestowanie w obligacje skarbowe, inwestowanie pieniedzy, inwestowanie na gieldzie, cd projekt akcje, jsw akcje, akcje jsw, orlen akcje, kghm akcje, akcje pgnig, pzu akcje, akcje pko bp, akcje pge, akcje orlen, pkn orlen akcje, pge akcje, lotos akcje, pko bp akcje, tauron akcje, tesla akcje, akcje cd projekt, akcje kghm, cdprojekt akcje, akcje tauron, cd projekt red akcje, ccc akcje, pekao akcje, cdr akcje, pgnig akcje, akcje pkp cargo, xtb akcje, alior akcje, akcje mercator, dino akcje, novavax akcje, pko akcje, akcje pzu, pkp cargo akcje, akcje enea, allegro akcje, mbank akcje, akcje pko, enea akcje, akcje pkn orlen, amrest akcje, akcje energa, gamestop akcje, total akcje, ci games akcje, akcje alior, apple akcje, pfizer akcje, akcje lotos, millenium akcje 1

 

Trzecie podobieństwo związane jest z faktem, że w przypadku obydwu spółek, wielu inwestorów dostrzega po fakcie oczywiste przesłanki do zajęcia długiej pozycji. Myślę, że nie to tylko działanie efektu pewności wstecznej. Inwestorzy świadomi istnienia i konsekwencji efektu pewności wstecznej są w stanie zidentyfikować inwestycyjne przeoczenia i błędy. Tym bardziej, że zarówno w przypadku Mercatora jak i Bumechu kursy znajdowały się na relatywnie atrakcyjnych poziomach po publikacji wyników finansowych (w przypadku Bumechu za I półrocze 2021, w przypadku Mercatora za I kwartał 2020 i za II kwartał 2020) potwierdzających realizowanie się optymistycznego scenariusza a więc wtedy gdy teza inwestycyjna dla spółek wydawała się wyraźna. Mimo tego wielu inwestorów, w tym autor niniejszego tekstu, przeoczyło (w aspekcie średnioterminowej inwestycji) obydwie spółki.

Chciałbym zwrócić uwagę na czynnik, który mógł mieć wpływ na to, że wielu inwestorów przeoczyło Bumech jako okazję inwestycyjną. Jest on moim zdaniem związany z historią spółki.

W inwestowaniu regularnie posługujemy się pewnymi heurystykami, skrótami myślowymi, stereotypami dotyczącymi spółek

W przypadku inwestorów operujących w krótkim horyzoncie czasowym jest to niezbędne bo często mają zaledwie kilkadziesiąt sekund czy kilka minut by zinterpretować informacje, które właśnie napłynęły na rynek. Myślę, że także inwestorzy z długoterminowym nastawieniem i dopracowanym procesem inwestycyjnym korzystają ze skrótów myślowych, które mogą na przykład wpływać na ich ogólne nastawienie do spółki.

 

 


 Materiał pojawił się na portalu, dzięki uprzejmości blogi.bossa.pl

Czytaj blogi.bossa.pl


 

 

Większość inwestorów świadoma jest na przykład istnienia segmentu, który nazywam bananowym. To grupa spółek, którym regularnie zdarzają się dziwne historie:

  • nie publikują w terminie raportu finansowego
  • akcjonariusze z opóźnieniem informują o zmianach udziału w ogólnej liczbie głosów
  • kurs spółki przy braku cenotwórczych informacji robi kilkusetprocentowe rajdy w kilka dni po czym przez kilka tygodni wraca do punktu wyjścia
  • kurs spółki z kilkugodzinnym wyprzedzeniem reaguje na komunikaty spółki jakby część akcjonariuszy miała dostęp do usługi ESPI Premium
  • władze spółki regularnie składają optymistyczne obietnice a nawet publikują oficjalne prognozy wyników finansowych, które niemal nigdy nie są wypracowywane
  • strumień informacji ze spółki pełen jest pozbawionych znaczenia ale marketingowo podrasowanych informacji o nowych projektach i zamierzeniach

Tego rodzaju nastawienie nie dotyczy tylko segmentu bananowego

Inwestorzy mają pewien obraz spółek giełdowych i w ramach tego obrazu, ogólnego nastawienia interpretują napływające ze spółki informacji i ruchy cenowe.

Nie wzbudzę dużych kontrowersji gdy napiszę, że do 2021 roku obraz Bumechu w oczach inwestorów znajdował się pod dużym wpływem wydarzeń z 2017 roku czyli przekrętu z Chińczykami w Bumechu. W marcu 2017 roku spółka poinformowała w komunikacie, że chiński gigant węglowy China Coal Energy Company posiada niemal 10% akcji. Prezes Bumechu potwierdził te informacje w wywiadzie.

Postępowanie KNF wykazało jednak, że China Coal Energy Company nigdy nie posiadał akcji Bumechu, że zawiadomienie zostało sfałszowane oraz, że jeden z akcjonariuszy spółki sprzedawał duże pakiety akcji gdy kurs zareagował zwyżką na doniesienia o nowym, chińskim udziałowcu. Przy okazji: kilkuletnie dochodzenie prokuratury w tej sprawie zakończyło się umorzeniem z powodu niewykrycia sprawcy manipulacji akcjami Bumechu.

Wydarzenia z wiosny 2017 roku mocno wpłynęły na nastawienie inwestorów do spółki

Tym bardziej, że przekręt z Chińczykami w Bumechu nie był jedyną kontrowersją związaną ze spółką: Puls Biznesu w tekście z 2017 roku opisał niektóre z nich.

Gdy Bumech na przełomie 2020 i 2021 roku informował o zamiarze przejęcia a później o przejęciu kopalni Silesia był spółką ze specyficznym bagażem, na pewno nie utożsamianą z biznesowymi sukcesami i wysoką jakością zarządzania. Myślę, że większość inwestorów oceniała korzyści i zagrożenia związane z transakcją przejęcia kopalni pod dużym wpływem ogólnego nastawienia do spółki.

Tak więc lekcja z historii Bumechu w 2021 roku (bo przecież nie wiemy jak skończy się ta historia) jest prosta, może banalna: giełdowe stereotypy nie zawsze się sprawdzają. W pewnym sensie historia ta wspiera też argument, że równie niebezpiecznym uproszczeniem co „tym razem będzie inaczej” jest przekonanie, że „na rynku nic się nie zmienia”.

Istotą skutecznego inwestowania i każdego skutecznego procesu decyzyjnego jest ocena na ile nowe informacje powinny nas skłonić do aktualizacji naszego nastawienia.

 

Oryginalny artykuł znajdziesz pod tym linkiem. Chcesz więcej? Sprawdź najnowsze artykuły na blogi.bossa.pl.

Czytaj blogi.bossa.pl

 

Opinie, założenia i przewidywania wyrażone w materiale należą do autora publikacji i nie muszą reprezentować poglądów DM BOŚ S.A. Informacje i dane zawarte w niniejszym materiale są udostępniane wyłącznie w celach informacyjnych i edukacyjnych oraz nie mogą stanowić podstawy do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Nie należy traktować ich jako rekomendacji inwestowania w jakiekolwiek instrumenty finansowe lub formy doradztwa inwestycyjnego. DM BOŚ S.A.nie udziela gwarancji dokładności, aktualności, oraz kompletności niniejszych informacji. Zaleca się przeprowadzenie we własnym zakresie niezależnego przeglądu informacji z niniejszego materiału.


Trystero

Dołączył do blogerów bossy w październiku 2011 r.  Inwestuje na warszawskiej giełdzie od 2006 roku. Przed przejściem do bossy prowadził blog “Trystero”, który zdobył niemałą popularność wśród inwestorów. O czym pisze na blogu?

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk