• Sklep
  • Odbierz prezent
  • Sklep
  • Odbierz prezent
analiza fundamentalna
Z artykułu dowiesz się:

- Na czym polega analiza fundamentalna na rynku Forex

- Jak dane makroekonomiczne sprowadzają kurs do wartości rzeczywistej

- Czy można było przewidzieć katastrofę na rynku CHF

Analiza fundamentalna w forexie stanowi rodzaj analizy rynkowej, w której trader lub analityk rynku stara się przeprowadzić ewaluację par walutowych po to, aby określić rzeczywistą lub prawdziwą wartość jednej waluty względem drugiej, na podstawie ekonomicznych i socjo-politycznych czynników, które wpływają albo na walutę danego kraju albo na sam kraj, który poddaje walutę (lub waluty) ewaluacji.

 

Podstawy analizy fundamentalnej

W analizie fundamentalnej podstawowym założeniem jest, że dobra mająca wartość prawdziwą (pozaużytkową) oraz wartość rynkową. W cyklu rynkowym bywa tak, że prawdziwa wartość pary walutowej jest niezgodna z jej wartością rynkową. Zadaniem analityka fundamentalnego jest przestudiowanie waluty z uwzględnieniem różnych czynników, porównanie jej wyceny z inną walutą i określenie, czy obecna wartość stanowi wartość prawdziwą pary, czy też wartość jednej względem drugiej jest przeszacowana lub niedowartościowana. Jeśli z analizy wynika, że waluta jest niedowartościowana, jego reakcją powinna być długa pozycja na tę właśnie walutę, co powinno skutkować zmianą w kierunku wartości prawdziwej. Podobnie, jeśli z analizy wynika, że wartość jest przeszacowana – wtedy założenie krótkiej pozycji powinno przynieść korzyść, bo wartość pójdzie w dół, w kierunku wartości prawdziwej.

Istotnym elementem analizy fundamentalnej jest kalendarz ekonomiczny (Forex News Calendar, kalendarz FX). Stanowi on harmonogram komunikatów pochodzących z kilku krajów, dotyczących ekonomicznych, socjalnych i politycznych warunków lub parametrów, które wpływają na poszczególne kraje w danym przedziale czasu. Niektóre z tych komunikatów pojawiają się w wykazie raz na miesiąc (np. dane dotyczące zatrudnienia), podczas gdy inne co kwartał (np. raporty o PKB). Każda nowa informacja zawiera konsensus, wartość przewidywaną oraz wartość poprzednią. Relacje między nimi oraz ich porównanie z sytuacją innych walut pozwalają na zarysowanie obrazu danej waluty i potwierdzenie, czy jest ona przeszacowana czy niedowartościowana.

Gdy tylko te wskaźniki ekonomiczne są ogłoszone, traderzy z całego świata mają możliwość potwierdzić swoje analizy fundamentalne, tendencyjnie kupując lub sprzedając walutę lub nawet nie podejmując żadnych akcji. Reakcje traderów na komunikaty ekonomiczne mogą doprowadzić do synchronizacji między wartością rynkową a prawdziwą dóbr czy waluty.

 

Analiza fundamentalna w Forex

Następne pytanie, które powinno tutaj paść, jest następujące: które czynniki są fundamentalne dla rynku forex i wpływają na tę czy inną walutę?

Mamy do czynienia z następującymi czynnikami:

a) Stopy procentowe

b) Sytuacja na rynku pracy

c) Wskaźniki produkcji

d) Poziom inflacji

e) Dane o sprzedaży (łącznie z handlem detalicznym)

Istnieje cały pakiet różnych raportów, które można podpiąć pod te czynniki. Każdy trader ma możliwość zgłębiania ich, korzystając z kalendarza ekonomicznego, dostępnego na stronach brokerów forex.

 

Analiza fundamentalna w praktyce

6 września 2001 roku Szwajcarski Bank Narodowy zdecydował się na wprowadzenie sztywnego, minimalnego kursu franka (CHF) w stosunku do Euro. Decyzja ta podyktowana była koniecznością zatrzymania aprecjacji waluty. Z powodu kryzysu w strefie euro i stałego słabnięcia jej waluty, traderzy szturmem wchodzili w strefę franka, który wydawał się w znacznie stabilniejszej sytuacji.

Ponieważ gospodarka Szwajcarii oparta jest na eksporcie, działania SNB miały na celu osłabienie CHF, aby obniżyć ceny. Jednym z takich towarów eksportowych jest... turystyka. Przykładowo: oczywiste jest, że jeśli jakaś irlandzka rodzina zechce spędzić wakacje w szwajcarskim ośrodku narciarskim, będzie dla niej bardziej opłacalne wymienić jakąś kwotę euro na franki szwajcarskie. Intencją SNB było sprawienie, by szwajcarskie towary eksportowe były tańsze, a przez to bardziej “pożądane”.

Po czterech latach, gdy euro okazało się jeszcze słabsze, a Europejski Bank Centralny rozważał program QE (quantitative easing), dla SNB stało się jasne, że koszt obrony kursu minimalnego będzie coraz wyższy i niezrównoważony, włączając w to zalewanie rynku frankiem szwajcarskim oraz podbijanie wartości euro i zaniżanie wartości CHF. Niektórzy doświadczeni analitycy fundamentalni przewidzieli to już w październiku 2014 roku. Niestety, zdecydowana większość graczy giełdowych już nie.

 

15 stycznia 2015 roku stało się nieuniknione. Mierząc się z coraz większymi kosztami obrony kursu, SNB w końcu uwolnił CHF względem EU i spowodował w ciągu kilku sekund powrót waluty do swojej wartości rzeczywistej o jakieś 3000 pipsów.

 

To klasyczny przykład tego, w jaki sposób analiza fundamentalna najprawdopodobniej oszczędziła wielu traderom olbrzymich strat w dniu, gdy SNB wywołał gospodarcze tsunami. Analiza pokazała, że CHF był mocno niedoszacowany względem Euro i SNB sztucznie obniżał jego wartość. Kiedy SNB cofnął limit, jego wartość wewnętrzna względem Euro dopasowała się do wartości rynkowej.

Podsumowując, trader, który prawidłowo wykorzysta analizę fundamentalną, będzie miał możliwość dostrzec niektóre ruchy na rynku przed innymi. To olbrzymia szansa na odniesienie sukcesu.


Tomasz Brach

Dealer Easy Forex Trading Ltd. W Easy Forex zajmuje się analizą rynku walutowego, jak również realizacją na zlecenie klientów transakcji spot, forward oraz opcji. Doświadczenie zdobywał w banku BPS oraz domu maklerskim TMS Brokers.

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk