• Sklep
  • Odbierz prezent
2019 rok przyniósł gołębi zwrot w retoryce Fed

Banki centralne gospodarek rozwiniętych starają się w sposób transparentny komunikować z rynkami finansowymi, co ma na celu zminimalizowanie ryzyka większej zmienności wywołanej dysonansem pomiędzy przekazem banku a jego interpretacją ze strony uczestników rynków. Tym bardziej może dziwić nagły, gołębi zwrot w retoryce Rezerwy Federalnej (Fed) na początku 2019 roku, który stał się preludium do pauzy w cyklu normalizacji polityki pieniężnej. Ostatnia podwyżka stóp procentowych w USA miała bowiem miejsce w grudniu 2018 roku, kiedy to przedział dla stopy funduszy federalnych został podwyższony o 25pb do poziomu 2,25-2,50%. Wówczas jak mantra powtarzana była teza o potrzebie dalszych podwyżek stóp procentowych, jednak już bez tak wyraźnej determinacji uwypuklanej wcześniej, co należało tłumaczyć rewizją w dół prognoz dotyczących inflacji. Na początku tego roku można było zaobserwować już wyraźnie łagodniejszy ton wypowiedzi szefa amerykańskiego banku centralnego – Jerome Powell’a, który dał jasno do zrozumienia, że Fed pozostanie cierpliwy w swoich działaniach i skupi się na monitorowaniu tego w jakim kierunku będzie rozwijała się koniunktura w USA, podkreślając, że polityka pieniężna Fed jest elastyczna.Ze styczniowego komunikatu banku zniknęło stwierdzenie o potrzebie dalszego zacieśniania polityki monetarnej oraz o tym, że ryzyka są zbilansowane. Spadło też przekonanie innych członków Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), co do potrzeby dalszego wzrostu kosztu pieniądza. Nie trzeba było czekać długo, bo zaledwie kilka tygodni, by nastąpił zwrot o 180 stopni w marcowej ścieżce projekcji stóp procentowych wskazujący na niższy poziom stóp procentowych w przyszłości. Aktualne prognozy wskazują, że koszt pieniądza pozostanie na niezmienionym poziomie w całym 2019 roku, podczas gdy jeszcze w grudniu spodziewano się dwóch podwyżek stóp procentowych w tym roku. Potwierdzono również plan zakończenia redukcji sumy bilansowej oraz ujawniono mniej optymistyczną ocenę perspektyw dla amerykańskiej gospodarki, co wskazywało na istotne złagodzenie nastawienia w polityce pieniężnej.

Artykuł jest dostępny dla czytelników magazynu FXMAG.

Chcesz uzyskać dostęp do artykułu?


Anna Wrzesińska

Senior Dealer w Noble Securities S.A. Aktywnie związana z rynkiem walutowym od 2005 roku. W handlu koncentruje się głównie na Price Action i poziomach Fibonacciego.

Przejdź do artykułów autora
Zamknij

Koszyk